前言：

特朗普2月1日正式签署命令，对加拿大进口产品征收25%的关税，这可能影响到加拿大对美国的菜籽油和菜籽粕出口。加拿大随后也宣布对美国的报复性关税。不过随后加拿大总理特鲁多在社交媒体上发贴称，美国总统特朗普将推迟对加拿大进口产品征收关税至少30天。加美以及中加贸易局势前景不明，政需变化或加剧菜系价烙波动。其它方面，美国对加拿大加征关税，提升美豆油愁代需求。MPOB报告显示，马棕产量和库存超预期下降，提振盘面有所走高，且产地棕油仍处于季节性减产周期内，叠加斋月需求给棕榈市场带来支挥。国内方面，一季度菜籽进口到港量明显下滑，菜油供应端压力减弱。不过，加美关税影响，未来加菜油出口美国可能存在一定制约，有重新流回中国市场的可能，增加远期市场供应。同时，国内菜油库存偏高，短期基本面仍然呈现出供强需弱。

一、行情回顾

数据来源：Wind，英大期货

二、行业新闻

1、1月大豆压榨量预计下降：美国全国油籽加工商协会发布报告之前对分析师的调查结果显示，2025年1月美国大豆压榨量预计将从上月的创纪录高点下降，NOPA在2025年1月的大豆压榨量预计为2.04536亿蒲式耳。如果实现，将比12月创纪录的2.06604亿蒲式耳下降1.0%，但比2024年1月的1.8578亿蒲式耳上升10.1%，创有记录以来次高。

三、行情展望

特朗普2月1日正式签署命令，对加拿大进口产品征收25%的关税，这可能影响到加拿大对美国的菜籽油和菜籽粕出口。加拿大随后也宣布对美国的报复性关税。不过随后加拿大总理特鲁多在社交媒体上发贴称，美国总统特朗普将推迟对加拿大进口产品征收关税至少30天。加美以及中加贸易局势前景不明，政需变化或加剧菜系价烙波动。其它方面，美国对加拿大加征关税，提升美豆油愁代需求。MPOB报告显示，马棕产量和库存超预期下降，提振盘面有所走高，且产地棕油仍处于季节性减产周期内，叠加斋月需求给棕榈市场带来支挥。国内方面，一季度菜籽进口到港量明显下滑，菜油供应端压力减弱。不过，加美关税影响，未来加菜油出口美国可能存在一定制约，有重新流回中国市场的可能，增加远期市场供应。同时，国内菜油库存偏高，短期基本面仍然呈现出供强需弱。

文章来源：英大期货