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美国玉米期现货市场发展及启示
2018-7-17 16:36:37 作者:tangyuan  次阅读 分享到:

第二,持仓限额制度设置上,CFTC有一套系统的评判标准和较为详尽的数学模型,通过计算得出适合的持仓限额,虽然CFTC有权根据现货月可供实物交割量的变化随时进行调整,但同时也会保持限额的相对稳定。

第三,强平仓制度要求会员必须服从每日结算制度,平仓发生的损失由会员自己负责。每日结算的目的就是要计算出每天会员可能承担的实际风险和潜在风险,并以此调整会员的保证金。

第四,涨跌停版制度同样是重要的风险控制制度,规定了期货价格的日最大波动幅度。CBOT玉米的涨停板制度是前一交易日结算价的正负20美分/蒲式耳,进入交割月后,涨跌停板则没有限制。

第五,套期保值制度中,CBOT执行由CFTC统一制定的包括放宽持仓限制、降低交易保证金等优惠措施在内的套期保值制度,并协助CFTC对套期保值交易进行监督。

第六,CBOT交割制度在传统基础上,现在新增两大特点:交割区域位于玉米和大豆生产和消费集中地;由装船凭证取代仓库签发的传统仓单。两大特点增加了期货交割的灵活性,更加贴合现货的需求和实际情况,给现货商带来更多便利和支持。

除了上述特点之外,CBOT对期权和套利使用的鼓励,也为市场带来了更多元的成分,进一步帮助参与者规避风险,降低交易成本,同时也增加了市场的流动性。

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