5月14日，国债期货震荡收跌，10年期主力合约T1806跌0.01%。今日国债期货开盘涨跌不一，随后开启震荡模式，临近午盘突然跳水，午后一度触底反弹，尾盘再度走低。截至下午收盘，10年期国债期货主力合约T1806跌0.01%，5年期主力合约TF1806跌0.05%。

　同利率续作1560亿元MLF

央行称，开展中期借贷便利（MLF）操作1560亿元，无逆回购操作。均为一年期，利率3.3%，与上次持平。上周六MLF到期规模3925亿元顺延至今日。不过据央行，4月25日部分金融机构使用降准释放的资金偿还MLF 9000亿元后，5月剩余的MLF到期量为1560亿元。在经历4月25日降准后，同规模续作MLF，是否意味着央行货币政策再度有宽松迹象？

5月14日Shibor

隔夜Shibor报2.5800%，上升9.30个基点；

7天Shibor报2.7380%，上升2.50个基点；

3个月Shibor报4.0600%，上升1.00个基点。

中金公司并指出，“综合考虑金融监管政策的宏观效应及对金融业态和市场运行格局的影响”也改为“综合考虑宏观经济运行变化”，很明显的体现了货币政策关注重心已经从金融监管转移到了经济增长。预计未来一个阶段，稳增长的诉求会提高。货币政策更多会起到保驾护航的作用，流动性和贷款额度都会有适度的放松。　

“流动性易松难紧。”海通证券姜超团队同时表示，央行一季度货币政策执行报告指出，我国宏观杠杆率增速放缓，金融体系控制内部杠杆取得阶段性成效，未来要把握好稳增长、调结构、防风险之间的平衡（将“去杠杆”替换为“调结构”），这意味着货币政策回归管理经济、通胀运行的主业。　

姜超认为，在表外融资趋降、推动利率“两轨”逐步合一的背景下，央行货币政策不再收紧，并将呵护资金面稳定。未来流动性不排除受缴税、季末月末因素短期有冲击，但整体相对宽松的格局不变。