“受螺纹钢连续回调影响，原料价格继续上涨的压力也在不断加大。值得注意的是，从基差角度来看，螺纹钢目前仍贴水较大，而焦炭远月却出现了升水，做多焦炭还是要小心的。”韩飞说。

银河期货钢铁事业部赫祥鹏认为，焦炭现货此次筑底到第一轮上涨，需要从供给、需求两端寻找主驱动力，需求端来看4月以来高炉复产一直在进行中，但速度较缓慢，进入4月以来钢厂焦炭库存呈下降趋势，但仍在正常水平以上，钢厂采购力度未恢复，更无补库存现象，只是随着钢厂库存消耗，对焦企打压力度有所减小，并且在焦企亏损时适当让利。

供给端来看，焦化厂进入亏损后开始主动减产，且上两周徐州、山西环保限产力度加大，4月底焦化厂开工率降至75%左右，开工率下降后，焦企库存压力明显缓解，进入亏损后提涨意愿强烈，钢厂高利润情况下开始向焦企让利，现货上涨主要驱动力还是来源于供给端收缩。近期情况看，华北地区开工已有所恢复，随着利润进一步恢复预计将继续刺激供给，钢厂、港口库存仍偏高情况下，预计会给现货上涨带来压力，限制此轮现货提涨空间。

韩飞指出，虽然当前铁矿石存在补涨需求，一是基于在焦炭提涨后，中品铁矿性价比开始凸显，支撑盘面价格；二是与废钢相比，铁水的成本优势也很明显；但铁矿石相对螺纹钢来说仍相对处于弱势。

据了解，目前，i1809合约在430元/吨一线多次获得明显支撑。430元/吨折合约53美元/吨，处于非主流矿山成本密集区间。市场对于成本支撑的预期强烈。部分中小矿山如atlas、cliffs等，2018年一季度产量同比和环比均出现明显下降。目前铁矿石价格下方靠近成本支撑，安全边际较高。

兴证期货认为，目前铁矿石基本面未有太大变化，在港口库存高企的情况下，钢厂方面大规模补库的积极性不高。后期继续关注下游成材的需求情况以及中美贸易摩擦的进展。