3月13日，国债期货午盘收跌，10年期主力合约T1806跌0.13%。今日国债期货早盘快速下跌，然后开启震荡模式。截至下午收盘，10年期国债期货主力合约T1806跌0.13%，5年期主力合约TF1806跌0.04%。

　隔夜Shibor报2.637%，上涨5.1个基点；

1周期Shibor报2.87%，上涨1.2个基点；

2周期Shibor报3.828%，较上日持平；

1个月Shibor报4.4071%，上涨3.64个基点；

3个月Shibor报4.725%，下跌1个基点；

6个月Shibor报4.7518%，较上日持平；

9个月Shibor报4.7313%，较上日持平；

1年期Shibor报4.7418%，较上日持平 。

今日净投放600亿元

中国央行今日进行300亿元人民币7天期逆回购，300亿元人民币28天期逆回购，今日无逆回购到期。

不悲观也不过度乐观

对于后市走向，目前债市参与者分歧较大。

国泰君安证券覃汉指出，二季度债市利率仍有较大下行动力，曲线将从牛陡转向牛平，投资者应重视这轮反弹的持续时间和幅度，加大长久期利率债的进攻性，避免出现踏空风险。覃汉认为，导致这次反弹持续时间比去年更长、幅度更大的核心在于，在今年上半年经济基本面不稳的情况下，政策上很难再出现实质性收紧。

联讯证券李奇霖认为，今年债券市场的驱动逻辑已经从防风险、强监管转向了基本面。从年初的融资数据和周期品价格表现来看，企业融资难度在逐步加大，主动去库存周期即将开启，经济基本面对债券市场的支持越来越明显。

海通证券姜超表示，随着融资需求回落，利率拐点已现，未来债市的每一次调整，都是买入机会。

华创证券固收研究则认为，未来资金面仍不乐观，短端收益率很难再有大幅下行空间。在基本面数据保持稳定，经济未见下滑拐点之前，长端利率也难有趋势性下行机会。本轮资金宽松驱动的交易性行情空间有限，如果在目前点位选择介入，将面临较大风险。

相对而言，中金公司固收研究团队的观点偏中性，他们认为，结合监管政策有保有压的态度及经济基本面放缓来看，债市未来不会面临很大的利空，不必过于悲观，但鉴于供需压力依然存在且尚待验证，也不宜对债市过于乐观。

一位债券投资经理也表示，季末流动性状况尚不明朗，同时在信贷关系改善不明显的背景下，需关注地方债发行量逐步上升会否挤压国债、政策性金融债的配置额度。整体看，当前利率难言趋势性下行，交易仍需注意安全边际。