昨日A股呈现两大特征，其一是科技股冲高回落，创业板在1800点得而复失，显示在此关口压力巨大;其二是调整许久的权重股午后强势回归，带动沪指放量站上年线。在3月充满各种不确定性因素的背景下，行情存在变数，建议投资者注重防御，以低估值的周期品、稀缺的消费和科技龙头作为配置首选。

创业板承压 权重股回归

隔夜欧美市场全线反弹，提振周二亚太市场普遍上扬。两市股指早盘小幅高开之后，权重股走弱使得沪指一度小幅震荡回落翻绿，在早盘结束前，权重股止跌回升，沪指红盘收于午市;而中小创相对强势，在独角兽概念股的支撑下，很快冲上1800点关口;深成指始终在红盘位置运行。下午周期股放量上攻，煤炭等资源股大涨，房地产飙升，金融股全线回升，沪指一路上行，站上年线;而在跷跷板效应下，创业板指数午后回落翻绿，尾盘勉强收红，但失守1800点整数关口。

截至收盘，上证综指涨1%，报3289.64点，站上年线;深成指涨1.22%，报11007.95点;创业板指数冲高回落，涨0.11%，报1797.61点。两市成交近5000亿元，创一个月新高;特别是沪市，随着权重股的强势拉升，成交量较周一放大近500亿元。

两市有超过八成个股上涨，煤炭、钢铁和有色金属等周期性较强的行业板块涨幅居前，板块指数涨幅均超2%，保险、券商和地产等权重股午后表现也不错，医药和医疗两大板块全天维持强势;另外，早盘表现较好的软件服务、电子信息和电子元件等科技板块午后涨幅纷纷回落。

概念股方面，草甘膦和氟化工等化工题材大涨，超导、金属、稀土和粤港澳大湾区等概念涨幅其次;国产软件、网络安全、云计算和大数据等科技题材跌幅居前。不过，“独角兽”概念依旧比较活跃，多只个股仍封涨停板。

值得关注的是，中金所10年期国债期货午后拉升，至两个月高位，涨近0.4%。英大证券首席经济学家李大霄表示，国债期货出现大涨，对股票市场的走强非常有利。

行情存变数 注重防御

近期全球主要股市多数下行，A股中的创业板指表现可谓一枝独秀，自2月上旬1571点反弹以来，累计涨幅超过14%。周一在冲击1800点关口时出现明显缩量，而昨日1800点得而复失，压力尽显，值得警惕。

招商证券(600999,股吧)认为，从技术上说，之前两年压制的下降通道上轨1850点附近没有放量突破前仍在发挥压力作用，后市要么强势补量突破，要么见短期高点。

有机构表示，创业板连续上涨后年线压力逐步逼近，甚至不排除短期有冲高回落的风险，所以对于连续涨幅较大的强势反弹股再贸然去追显然风险收益不成正比，倒不如耐心等待回调后的机会。

对于周期股昨日强势回归，山西证券分析师麻文宇表示，以两会目标来看，煤炭、钢铁两大周期行业的产能利用率将提升至80%左右，在需求不发生断崖式下跌的情况下，传统周期行业供给大于需求的局面将得到彻底改观。政策为周期板块保驾护航，业绩的可持续性提升是促发昨日周期股表现的原因之一。

“参与周期板块行情已经不再纯粹属于博弈的性质，经历2016、2017、2018年三年的资产负债表修复后，周期板块开始展现出现金奶牛的属性。投资者不要因为市场的波动而产生心理变化，继续坚定持有周期板块静待估值修复行情开启。”麻文宇如是说。

对于3月份的走势，招商证券认为，本月政策面、经济数据、美国加息、中美贸易战等不确定性较大，行情仍然存在变数;投资者应该更加注重防御，尽可能以低估值的周期品、稀缺的消费和科技龙头作为配置首选。