④各国农业补贴政策和纺织品进出口政策。纺织品出口政策和棉花的配额政策影响国内的棉花价格，国际棉花价格与棉花补贴存在着密切的关系。进而影响棉纱成本端价格。

3。国内外棉花价格关系

受棉花这个最大的因素影响以外(两者相关系数达到95%以上)，还受到配棉、人工、电费、税金等因素影响，其中配棉对棉纱的成本影响也非常大。

4。下游纺织需求：

纺织服装需求以及家用纺织品等的需求量变化

5。替代关系

化纤是棉纱主要替代品。化纤(涤短)价格的变化，直接影响棉纱的需求，间接影响棉花需求量和棉花价格。2003年国内棉花价格上涨，导致棉纱价格上扬，化纤的需求量增加。前一段，原油价格持续高位横盘，涤短上游原料PTA和MEG的价格更是水涨船高，成为涤短价格一路盘升的主要动力，出现涤短行情水涨船高，销售压力不断增加。

六、棉纱套期保值

虽然在棉纱期货上市初期，进口纱暂时不能交割，但由于棉纱期货的上市将使得上游和下游企业的资源得到优化分配，让棉花与棉纱产业链形成联动效应、让很多产业企业愿意通过期货市场来解决原料库存与产品销售问题，以及利用棉花、棉纱期货做好“虚拟库存管理”等，当前混乱无序的国内外棉纱市场肯定将归于一统，产品质量标准、价格基准、贸易模式等未来受到棉纱期货的影响会比较大。

1、套期保值目标的确定

①规避棉花库存的贬值风险；

②规避棉纱库存的贬值风险；

③规避棉花和棉纱库存的贬值风险；

④从库存的角度看，棉花和棉纱本质相同；

⑤确定棉价与纱价的结算模式和调价模式；

⑥确定卖出保值的数量、预计目标价格；

2、棉纱套期保值案例

某织布厂在7月10日了解到国内棉纱32支普梳价格平均水平24600元/吨，认为处于较低水平价位，担心后期价格上涨会增加采购成本，为了防范将来纱厂家棉纱价格上涨的风险，决定在期货市场进行买出套期保值。如果按照保证金比例10%计算，50手的期货合约占用保证金62.5万元，其交易和损益情况如下表所示。