“整体而言，白糖期权的推出，将进一步密切期货经营机构和实体企业的关系，推动期货经营机构和实体企业形成合作伙伴关系，有力提升期货市场服务实体经济的能力。此外，也将促进期货公司进一步拓展包括做市业务在内的业务范围，有助于推动期货公司逐步成长为真正的金融企业。”马文胜说。

而在行业人士看来，随着场内期权品种的上市，未来将会形成以交易所标准化产品为核心，以期货经营机构为企业量身定作个性化为手段，以龙头企业参与为主要业态的中国大宗商品风险管理体系。

拓宽服务“三农”路径发展稳字当头

“白糖期权的上市将打破现有制约，进一步减小‘保险+期货’推行的阻力，同时催生‘保险+期权’等新模式，拓宽期货市场服务‘三农’路径。”在中国人民财产保险股份有限公司总经理助理毕然看来，2016年推行的“保险+期货”试点项目中，现有操作模式成本高、风险大，规模和范围受到制约，对冲成本高，保险费率相应增加，在项目推广方面遇到不小阻力。“上市白糖期权后，可以为市场提供低成本、高效率的对冲工具，为‘保险+期货’项目保驾护航，更好地配合农产品目标价格改革，促进食糖产业的健康发展。”毕然说。

华信物产衍生品负责人马永波认为，白糖场内期权的上市对于风险管理业务来说具有里程碑式的意义，不仅为投资者提供了一个强大有力的风险管理工具，方便投资者保护期现货头寸，而且也会极大改善相关品种场外期权业务的宣传与推广，进一步降低场外期权产品的对冲成本，从而在“保险+期货”业务中使客户在得到同样保护效果的前提下，付出的成本更少，更加有利于新型农业经营主体、贸易企业等实体农业参与者利用新型金融衍生品管理市场风险，增强自身抵御金融风险的能力。

郑商所副总经理秦全晋告诉记者，白糖期权上市有利于提升期货市场的运行质量。“期权上市后，现货价格、期货价格、期权价格将形成‘一张网’，三个市场价格相互影响，有助于市场的稳定运行。”秦全晋表示，投资者可以用期权对冲期货持仓风险，稳定交易心态，减少市场异常波动。机构投资者在研发、技术、规模方面的优势也将更加突出，有利于吸引个人投资者以资产管理等方式间接参与期货市场，从而优化投资者结构。

“白糖期权市场起步阶段，郑商所的工作思路是稳字当头，在做好合约和制度设计，防范市场风险的同时，还制订了上市初期的针对性措施。”秦全晋举例说，如适当性方面，规定了较高的准入标准；对投资者的持仓限额、单笔最大下单量进行了较为严格的限制，目的就是让投资者多进行一些实盘操练，市场各方面主体多积累一些运作管理经验，深入了解期权工具，更好地保护投资者的正当利益，保障市场的平稳起步。