“新市场的品种总有个不稳定期,我先看看交易情况。”一位杭州的期货投资者表示,其目前较为关注期权的一些实用策略,观察商品期权上市交易之后实际应用中会出现怎样的问题和机会,然后有把握了再去参与。
一期货公司投资人士也表示,对于商品期权总体感觉比较谨慎,但是也非常期待,可以管理头寸,也让投资选择更加丰富,但操作难度也增加了,操作不好的话存在一些潜在风险。
有市场人士提出,国内的豆粕期权和白糖期权推出之后,与国际对应品种期权会否有联动性?对此,张嘉成认为,国内白糖和国外白糖基本上是割裂的,两个价格没有太大的关系;豆粕部分可能关联性会高一点,因为美盘的豆粕期货和国内的豆粕期货有一些贸易上的习惯存在关联性,但美盘的豆粕期权交易量并不大,具体的关联性还待进一步观察。
茂隆实业发展公司首席策略师许哲近日在第一届中国(国际)金融衍生品峰会上则提出实战技巧,其表示,因为国内和国外对风险管理、保证金管理、参与者的水平和做市商方法、交易限制、结算限制等方面存在不同,“我们将在外盘和内盘看到两个活动曲面,一个是芝商所豆粕期货期权波动率曲线,第二个是国内豆粕期货期权波动率,在相近交割日,如果内盘价格低,外盘价格高,我们卖出外盘价格,买入内盘价格,反之来进行交易。将两个波动率曲面叠加,一旦产生比较多的高度差,就是一个套利机会,内盘和外盘存在隐含波动率,我们可以进行近似无风险的套利”。
目前上证50ETF期权已推出有2年的时间,已对市场投资环境有所培育。张嘉成认为,投资者如果不是将商品期权用来做贸易端的采购或者风险管理,而是当成一个资产管理工具的话,上证50ETF期权的一些交易策略可以移到豆粕期权和白糖期权上来用,有一定的复制性。
亿信伟业基金公司首席顾问江明德则提醒投资者注意风险,冷静面对期权投资。他表示,对大多数普通投资者而言,期权并非是你能参与的一个新品种,认真评估一下自己的投资经历,如果在股票、期货上经常受挫的话,建议你期权还是不碰为好。
江明德还建议期货公司,千万别把期权当成经纪业务开发的重大抓手,可以作为新增长点但绝不会是重大增长点,期权的复杂程度远非一般投资者能够理解和接受,在现有监管条件和市场状况下,“业务稳定”是基本要求,远的有权证,近的有个股期权,投资者可以仔细分析一下。