在永安期货期权总部总监张嘉成看来，商品期权上市初期都是稳妥预期，投资者适当性部分也卡得较紧，初期交易量应该不会大，但经过一段时间市场较为成熟之后，相关规定会慢慢放开。其表示，在国内商品期权上市之后将主要关注整个市场的气氛、交易量以及期货和期权的市场规模大概会是怎样的分配，参与者的结构又会如何发展。

商品期权将正式上市交易，这是中国期货市场发展进程的重大事件。部分机构已经严阵以待，抢这商品期权第一单。

不过对于投资者而言，不要过于盲目入市，对于刚进入期权市场的投资者一般会选择期权买方，然而过多的买方进入也很有可能期权首日像中国式新股上市一样出现虚高局面。因此了解期权合理定价区间是买方投资者的关键。

海通期货期权部总经理助理王洋告诉记者：“根据大连商品交易所挂牌价格7月是看涨/看跌期权的报价在75/56，而9月看涨/看跌期权报价在75.5/86.5，这个挂牌价格相对偏低，这样有利于产业客户套期保值。7月合约2800的看涨/看跌期权价格可能在97/80点，9月合约2800的看涨与看跌，约在119/120点。”

上海陆家嘴期货进修学院副院长林洸兴告诉记者：3月30日1707合约收盘2802，比主力合约高17点，平价期权是2800认购(Call)期权实际上是轻微价内合约，以交易所的历史波动率20%估算报价大约98点。9月豆粕期权，到期日130天，主力合约对应的平价期权也是2800，但认购(Call)是轻微价外，对应20%波动率的价格约124点。

林洸兴提醒投资者，这些都是用3/30下午收盘价计算的结果。由于3/30日没有夜盘，许多机构将会用菜粕当作豆粕的避险交易工具，也就是说夜盘期间豆粕涨跌多少再加上CBOT美豆的波动幅度，隔天3月31日一开盘就会完全反应到豆粕开盘价上，因此开盘时记得做修正，别认为平盘才是合理价。

目前来看，上市第一天的波动率不会太低，除了买方卖方力量不均衡外，还有美国农业部USDA报告因素，3月31日晚上美国农业部将发布“种植展望”和“季度粮食库存”。这些数据对于美豆价格极为敏感，以往往往会导致美豆出现大幅波动，而豆粕的波动情况又和美豆关联较大，因此期权价格应该不会便宜。

林洸兴表示，若用波动30%估算，7月2800期权的认购(call)价格即使豆粕价格不变，也能从98涨到145,9月2800期权的认购(call)价格能从124涨到189。而如果期权价格突破这范围买方投资者不宜过分追高。

为避免尚未准备好的投资者盲目入市带来意外损失，目前交易所对投资者入市门槛也设置了一些要求，规定开通期权交易权限前5个交易日每日结算后保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元，同时还需要满足具有期权仿真交易经历、行权经历，并通过知识测试等一系列条件，大商所在上市初期要求期权知识测试分数需达到90分及以上。

“我们这边目前大概就几十个客户开户。”张嘉成表示，因为交易所开户的权限开通是在上周五开始，且开户存在一些难度，目前客户开户数量还不比较少，再加上其实有些客户并不急于在豆粕期权上市第一天便开始交易。

在张嘉成看来，商品期权上市初期都是稳妥预期，投资者适当性部分也卡得较紧，初期交易量应该不会大，但经过一段时间市场较为成熟之后，相关规定也会慢慢放开，这个市场会怎样成长还待看。

谨慎备战

相较部分机构投资者摩拳擦掌跃跃欲试，多数普通投资者则对将推出的国内商品期权抱谨慎的态度，且如何备战商品期权成为多数投资者目前关注的一大问题。