昨日油价整体维持震荡偏弱，昨日为WTI 4月合约最后交易日，收于47.34美元/桶，跌幅1.82%，主力5月合约下跌1.37%至48.24美元/桶，布伦特5月合约收于50.96美元/桶，跌幅1.28%；成品油方面，美汽油下跌0.38%至1.605美元/加仑，低硫轻质柴油下跌0.71%至1.503美元/加仑。

今晨API发布石油数据显示，截至上周五，美国原油库存增加452.9万桶，其中库欣库存增加200万桶，汽油库存减少490万桶，中质馏分油库存减少88.3万桶；炼厂加工量增加22.4万桶/天，原油进口量增加61.5万桶/天。数据中炼厂开工量不及预期，此前根据检修的结束的安排，加工恢复的量应该能超过50万桶/天，此外原油进口量大增总体符合预期，主要仍是美湾地区海上进口的延后。成品油方面，特别是汽油趋势仍较好，汽柴油库存延续回落。关注今晚EIA数据，若按照往期数据中API与EIA数据中加工和进口数据较为一致,原油库存预计也将呈现增加。

近期美国原油市场弱势明显，WTI 较布伦特贴水扩大，月差走弱，WTI临近交割，库欣库存近期增幅明显，且德州产区产量持续增加，较美湾和WTI的贴水不断扩大，昨日继续扩大到3.5美元/桶，是近两年以来的高位，在炼厂检修导致对原油需求低的年初，美国原油市场当前的弱势并不意外，但是若后续炼厂开工恢复，价差仍未收窄，需要考虑美国原油增产对于市场的冲击是否无法承受。

综合而言，在目前的价位和时间点，我们对后市油价仍较为乐观，但是近期美国市场呈现出来的弱势不容忽视，目前成品油市场逐步回暖，说明终端需求已经在走出低谷，但是仍需炼厂需求的恢复缓解当前美国原油端的过剩。

沥青：期价昨日走强，但现货仍以稳定为主

3月21日，沥青期价整体偏强，截至收盘，主力1706合约上涨1.11%（30元）2724元/吨。现货趋稳，国内炼厂重交沥青汽运主流成交价：西北2650-2900，东北2850-2950，华北2650-2750，山东2650-2750，长三角2750-2850，华南2770-2870，西南3230-3330元/吨。

现货价格后期走势预计稳定为主，一方面近期由于柴油价格有所松动，焦化料溢价明显回落，上周已经较山东地区沥青价格溢价回落至100-200元/吨，较最高600元/吨大幅收窄，因此，焦化料方面的支撑将转弱；另一方面，炼厂库存在低位预计仍能支撑价格，由于开工的恢复以及下游观望情绪转浓，炼厂库存上周回升2个百分点至25%，仍在相对低位，对现货价格有一定的支撑。

期货价格来看，期价经过上周的回升之后，对山东地区现货的贴水也修复。期货价格在华东没有交割优势，近两周华东厂库仓单持续流出。目前期货上水份不多，但是现货价格在库存开始累积的周期且焦化料支撑转弱，主动推涨的可能性也不大。后续我们对原油价格看法仍相对乐观，沥青期货价格上，在山东地区低价2550对应盘面2600左右的价格安全性较高，但是在近期的现货强势的边际转弱后，期价的推升动力预计也有限。在炼厂库存未大幅回升之前，考虑到炼厂产能仍较为充足，中期仍是高位震荡的判断。

动力煤：港存缓慢回补，动煤高位整理

昨日动煤期货高位整理，主力5月合约夜盘报收618，5-9价差反复至62.8。现货市场方面，目前产地复工仍显缓慢，供应紧张局面暂未明显改善，局部矿区继续调涨。港口方面，港口调入有所增加，港库缓慢回补，价格松动，秦皇岛5500大卡动力煤报价-1至685元/吨。