围绕供给侧改革这一主题,相关商品价格将获得利多支持。农业方面,高艳滨认为,玉米(1506, -16.00, -1.05%)、国产大豆将受益于供给侧改革,因为玉米面积需要政策指引缩减,国产大豆需要通过价格来提高非转基因的地位。
黑色板块方面,专家们认为,与2016年相比,供给侧改革对黑色系商品的影响将在2017年呈现变化。
“2016年供给侧改革对煤炭行业影响更大,2017年或将更多体现在钢铁行业。”西南期货黑色商品分析师夏学钊对记者表示,尽管业内对于今年钢铁供给侧改革的力度预期都较强,但具体政策落实情况仍存在不确定性。
银河期货也在研报中指出,2017年钢价将在需求与供给齐降中寻找新平衡,上半年特别是春节后,淡旺季切换所带来的需求环比回升叠加补库周期,或推动钢价迎来季节性反弹机会;下半年受需求回落以及成材端库存积累压制,难有较好表现,预计全年价格呈现前高后低走势。
铜锌镍有望成为有色领头羊
在供给收缩和需求超预期改善的双重驱动下,2016年基本金属价格出现修复。展望2017年,“美联储加息对有色金属影响并不大,下半年美元或将逐步回落,而有色金属的供需基本面将主要决定价格走势。”方正中期期货研究院院长王骏在接受上证报记者采访时表示:“铜、锌、镍有望成为有色品种的三大领头羊。”
首先看铜,铜精矿上游资源呈现偏紧态势。“2017年铜精矿加工精炼费用近3年来首次回落,同比下降约10%,显示出铜精矿供应趋紧。”王骏说。
上游同样偏紧的还有锌,其供应收缩的逻辑仍将在2017年延续。万联证券在有色金属行业2017年投资策略报告中指出,由于矿山不可恢复性的停产,即便考虑到嘉能可矿山的复产,2017年锌精矿仍将短缺。同时,精炼锌供应的增长也会受限。
镍方面,“下游不锈钢行业逐渐复苏,上游的菲律宾和印尼矿供应不确定性较大,供需作用下今年会处于波段式的震荡上行,预计上冲到10万元/吨的历史高点概率较大。”王骏表示。
不过,铝和铅上升动力或不足。王骏认为:“铝的新增产能释放较大,而铅的下游铅酸蓄电池受到环保影响,或被锂电池、太阳能电池等替代。”
对于金属价格的整体判断,“一季度价格可能回落,3月开始反弹,下半年走势还要看整体经济、供需情况,总体呈现先抑后扬、高位震荡的走势。”王骏说。