上海凯宝：限抗大环境利好 维持“增持”评级

　　国海证券（000750）研究报告指出，限抗大环境下，公司的医保独家大品种痰热清继续快速增长。

　　短期看，公司产能吃紧，三期工程投产后盈利能力将得到全面提升。报告期内，公司产能有效提升，由去年的3000万支提高到4500万支，且新增后产能依旧吃紧，公司正利用超募资金建设三期工程，预计2013年下半年投产，将彻底解决痰热清产能瓶颈问题，也为公司痰热清胶囊和痰热清注射液（儿童）等其他系列新产品上市做准备。

　　公司收到SFDA关于痰热清新标准颁布文件，新标准包含了对中药注射剂质量控制的要求，有利于公司后续系列产品质量控制，利于企业长期发展。

　　国海证券认为公司增长确定，维持“增持”评级；并预计公司2012-2014年EPS分别为0.9元、1.17元、1.45元，对应动态PE分别为28倍、21倍和17倍。

　　机构来源：国海证券