其实，美图秀秀意欲上市的消息并不意外。去年4月，异常低调的蔡文胜突然以美图秀秀董事长的身份出现在公众视野中，而之后在他的带领下，美图手机问世，这一举动其实已可看做是美图资本布局的开始。?
拼脸的时代深受用户喜爱
图解：美图秀秀的功力
美图公司成立于2008年，当时光影魔术手因率先布局已小有名气。
而到了2012年，美图秀秀的市场份额已经超过光影魔术手、CAMERA360等竞争对手。
截止去年10月，美图秀秀覆盖了9亿台移动设备，移动端月活跃用户2.7亿。去年美图公司共完成A、B、C三轮融资。累计融资金额3.6亿美元，C轮融资后美图公司估值20亿元美元。
不过，在接受媒体访问时蔡文胜说，“如果说有VC现在再向我们投资的话，应该会超过30亿美金。”
多数资本却不看好凭借着庞大的用户群，美图成为当今图片处理应用领域增长最快的公司。
美图的巨大成功也让其背后的投资人蔡文胜深感自豪。
但是，更多的PE、VC并不看好图片处理应用行业前景。曼达林基金邵子琦表示，对于VC来说，投资图片处理应用价值并不大。
事实上，无论是美图秀秀，还是之后推出的美颜相机、美拍、表情工厂，都仅仅是一种工具应用上的成功，美图还未真正激活其几大工具软件积累的用户价值，其在增值服务方面的效果并不明显，尚未形成明朗的商业模式。
反观被FACEBOOK10亿美元收购的Instagram，其实10亿讲究的不是Instagram这个应用本身的价值，而是它嵌入Facebook后给Facebook带来的价值。所以，美图的估值不在于其本身，而在什么样的买家出手，以及能为此买家带来多少价值。
对于投资者来说，与其投资这类图片处理软件行业，更愿意投资那些未来可以诞生100亿元的公司。
美图手机掀开的资本布局
美图手机?如果仅从美图角度理解，手机只是一次尝试。但是如果从蔡文胜的移动互联网布局来说，这是其对美图资本布局的开始。
早在2013年美图手机项目提出后，蔡文胜本人即出任美图秀秀董事长。这也是蔡文胜首次在投资的公司中任职，而且出任董事长。由此可见蔡文胜对美图手机的重视。
有PE业内人士称，蔡文胜在手机端的发力，其实可以看成是美图公司在产品链的一个延伸，从软件上到硬件做到产品线上的打通。从硬件来着手，是解决现金流问题的一种方式，如果美图手机一年的销量在几十万台甚至更多，而每一部手机都有过千元的销售额，从财务指标看，也具有较大想象空间。
“当下监管部门鼓励国内的互联网企业上市，以创业板的上市门槛来说，过会的互联网企业可以不盈利，但是现金流要达到亿元以上才行。”北京私募人士阮一飞在接受媒体访问时分析，从上市角度来讲，美图公司要想上市一定要有现金流，从硬件着手也是解决现金流问题的一种方式。
投资前景待观望
近来科技网络股如腾讯及金山软件(3888)表现不俗，市场又憧憬深港通快将开通，假设美图秀秀趁势来港上市，对其上市表现有利，加上其有品牌效应，或可吸引投资者“垂青”。
不过，美图仍未有任何落实上市的时间表、地点及定价等，倘落实来港上市，届时将要视乎其定价、市盈率、未来盈利前景，及增长潜力等因素，再决定是否值得投资。
