经济导报记者 王延锋

　　“现在中国仍然是一个以间接融资为主的金融体系，尽管这些年间接融资的比重在下降，直接融资的比重在上升，但是还不够。”22日，中国企业家俱乐部理事长、招商银行原行长马蔚华在于济南举行的2016中国绿公司年会上如此说。

　　在本次中国绿公司年会上，深化改革与创新升级是一个重要话题。而在深化改革与创新升级的过程中，金融改革又是非常关键的一环。那么，与会的企业家们怎么看待中国未来的金融改革呢？

　　培养新力量提高直接融资

　　作为一个金融界的老将，马蔚华表示，中国的中小企业，特别是技术含量比较高的成长型中小企业，在创新中可能遇到的最大问题就是金融问题。在中国经济深化改革与创新升级的过程中，金融改革非常关键。

　　对于目前金融行业面临的问题，马蔚华表示，尽管近10年来，我国间接融资在社会融资总额中的比例从95%下降到50%，但仍然是不够的。以美国为例，它的间接融资比例在30%以下。

　　对于间接融资的主导者银行来说，它们以前都是“傍大户”：为规避自己的风险，对中小企业、成长型的企业支持不够。但互联网金融的兴起，给传统银行业很大的冲击。“过去他们都是讲求常规理论，把有限的资源都用来追求那些能给自己带来最大效益的大企业身上。但是现在形势变了，间接融资比例在下降，直接融资比例在上升。一些好的企业，他们越来越多地到资本市场上去融资，这几年不管大银行、小银行，眼光都开始从大企业身上转到中小企业身上。”

　　但马蔚华认为，我国直接融资的比例依然不够。参考国外的经验，很多创新的成果都是中小企业创造出来的，而中国中小企业融资难的问题仍待解决，这需要大力发展直接融资。

　　对于中小企业的融资难问题，马蔚华指出，目前正在发展多种金融形式，特别是民间金融、民办银行等是很好的尝试。“这些小的金融机构，立足于金融性的特点，对中小企业更了解，他们能更多地支持中小企业。”

　　对于未来的金融改革，马蔚华认为，很重要的一点就是如何在金融利率市场化的过程中，培养和支持一批新的金融力量，包括PE、VC，还有产业基金，包括培育和发展多层次的资本市场，以提高直接融资比例，为中小企业的融资开拓更多的途径。

　　资本市场功能代替提升

　　TCL集团董事长兼首席执行官李东生表示，他认同马蔚华的观点，未来中国经济持续发展需要创新、需要改革，包括一些具体的金融体制改革、企业治理结构的改革等。

　　李东生提到，从他做实业的角度考虑，近年来中国企业在核心竞争力上的投入以及国际化的进程中，都取得了较快发展，然而国内的资本市场融资功能远远满足不了企业要求。

　　他举例道，“所有企业的上市，按照正常排队，可能要3年以上。但对一个企业来讲，3年就可能会发生很多变化。如果资本市场现在还是保持这样子，资本市场的融资功能基本上就丧失了，所以资本市场改革是必须的。”

　　另外，李东生也谈到了银行体系面临的问题。“银行体系的改革要大力推动。为什么中国银行的PE那么低，是因为它的整个管理不市场化、不透明。经理投资人很担心，银行的坏账是不是公开讲的那么多，除了公开讲的还有多少坏账。另外，这个坏账的产生和处理，现在有一个新政策，是债转股。”

　　对于债转股，李东生认为意义不大。“其实从正常的经济规则来讲，银行把不良的债务转成对于企业的股份，实际上是没有意义的。”

　　李东生表示，债转股让一些该破产掉的企业继续苟延残喘，这样会使整个市场的调整机制、优胜劣汰机制丧失。另外，债转股把银行的实际坏账合法地冲掉了，那样银行就更不值钱了，因为投资人不知道这些债转股的股权是不是真的有价值。”

　　财务造假应入狱

　　作为一家美国上市企业的负责人，新东方教育科技(集团)董事长兼首席执行官俞敏洪对国内的资本市场提出一些建议。

　　他认为，应该加强国内证券市场的信息披露。“我认为中国未来的股票市场，应该做到让老百姓全面、真实地了解每个公司的信息，让老百姓自己去判断，这个股票是长期持有还是短期持有，是值得买还是不值得买。”

　　但这样的结果需要各方面监管的加强。“要加强对财务公司(会计师事务所)的监管。你(会计师事务所)必须要对每一个公司的做账负责任，如果你做出一个公司的假账，对不起，这个财务公司只有一条路，就是倒闭，并且负责人进监狱。如果做到这条，就能提高中国公司的透明度，从而降低假账比例。”

　　国外成熟市场对上市公司信息披露的监管都非常严厉。

　　俞敏洪以新东方在美国的上市历程为例：“当时到美国上市辅导的时候，他们(券商)反复告诉我，如果新东方有财务问题，你要被查出来，你个人到最后连美国都进不了，在世界上旅行都会受到限制。我反复衡量新东方的财务，觉得它没问题我才去，到今天也没有问题。中国到美国上市的公司也有几家做假账，但是美国调查以后，有些老总在美国被抓起来，有些被宣布终身不得进入美国。该严惩就要严惩，这样上市公司才能越来越好。”