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留给2016一个怎样的物价基础?
作者:admin 更新时间:2016-1-9 15:40:20 点击数:98
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  事项

  2016年01月09日,国家统计局公布了2015年12月物价数据。12月CPI同比1.6%,前值1.5%;PPI同比-5.9%,前值-5.9%。

  主要观点

  12月物价整体符合预期,鲜菜、鲜果类价格上涨带动CPI环比上涨,去产能型通缩继续映照在PPI上,已是连续五个月同比为-5.9%。整个2015年,CPI中食品类价格在猪肉、鲜菜带动下起伏不定,非食品类的服务价格持续上涨,家庭服务、理发等同比上涨均超过5%。

  我们预期2016年CPI涨幅在1.6-1.8%左右,除了需求面的疲软之外,提示关注CPI权重调整对物价中枢的小幅抬升;而PPI依然在去产能大潮中维持通缩格局,预期全年-4.0%左右。

  报告正文

  鲜菜价格环比涨幅为三年来最高,带动12月CPI环比上涨。12月CPI环比0.5%,为2015年下半年来环比高点,其中食品类价格环比上涨1.5%,高出近三年来历史均值,非食品类价格环比持平。拆分来看,食品类价格环比上涨主要由鲜菜和鲜果带动,受雨雪天气影响鲜菜价格12月环比上涨13.7%,是近三年来单月最高涨幅,鲜果环比也上涨2.3%,据统计局核算,单这两项就贡献了本月CPI 0.48%的环比涨幅。12月商务部、统计局等物价数据出现小幅背离,特别是猪肉价格方面,商务部显示的猪肉价格周环比上涨,但统计局公布的猪肉价格环比则下跌0.5%。非食品类价格基本持平,已两个月整体环比价格不变。2015年留给2016年0.7%的翘尾因子,较2015年高出0.3个百分点,也为2016年的CPI带来较高的翘尾基础。

  过剩产能行业价格每况愈下。12月PPI环比-0.6%,同比连续五个月维持-5.9%的水平。上游生产资料价格环比继续全面下跌,且跌幅扩大,生活资料价格环比持平。中上游的去产能往深化会使得本轮的产能出清过程异常漫长,这也决定了去产能型通缩之路漫漫。

  
留给2016一个怎样的物价基础?
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