事件:刚刚结束的中央经济工作会议制定化解产能过剩、帮助企业降低成本、化解房地产库存、扩大有效供给、防范化解金融风险五大任务,同时明确加大积极的财政政策力度和实行减税政策。而紧随其后的农村经济工作会议有望继续聚焦农业现代化,受此提振,农业板块12月22日涨幅前三,达1.94%。

　　即将召开的农村经济工作会议以及一号文件预热往往是年底农业投资的压轴看点,我们结合近期反复强调的“供给侧改革”在农业中的着力点,“十三五”规划建议以及现代农业的中长期转型思路,分析出两条农业投资主线与投资者分享:

　　1)农村土地制度改革进入深水区,完善土地三权分置办法,继续推进土地经营权有序流转,不仅是供给侧改革聚焦土地资源利用效率提高的的题中之义,也是十三五规划建议的重要内容,解除农民与土地的强联结、降低土地流转的制度与经济成本有望促进农业规模化发展的提速。我们认为在此投资主线下,种植综合服务提供商将迎来政策促进规模化,提增需求的利好,迎来发展的黄金时代。随着土地流转逐渐成熟,家庭农场、种植大户、合作联社等日趋成为种植业的重要力量,种植综合服务的需求驱动力来自于大种植链纵向整合效率的提升,势必开创一个种植业变革的时代。目前产业上积极切入种植综合服务的主体多样,贸易物流、化肥、自动化机械以及种子企业均瞄准这一蓝海市场跃跃欲试,我们认为能够形成产业链整合、成本或品种优势突出的参与者有望构建较好的竞争优势。

　　2)信息化与互联网化是供给侧改革强调的提升有效供给,打造现代高效农业的必要武装。从政策发布的密度来看,国家对于推进农村电商基础建设、扩大农村消费的重视程度空前。现代农业的核心就是高效,而高效农业离不开信息技术的支持,我们认为,定位投资方向则可以从生产端、流通环节以及消费端分别来看:生产端主要体现在精确农业,流通环节有农产品大宗采购电商以及农批市场互联网化改造,销售端则体现在农业电子商务。目前农业积极参与信息互联网变革的饲料、农资行业相关企业快速推动平台建设,以打通生产与消费联接,布局优势明显,后续有望继续发力。

　　综合上述两条改革与政策重点梳理的投资主线,我们建议关注(1)种植综合服务商的积极参与者:象屿股份(扎根优势产区,粮食全产业链布局已成),史丹利(产业链与渠道整合同步,稳步推进),种子企业如农发种业、神农基因与隆平高科等;(2)农资电商与农村电商:新都化工(哈哈农庄一站式服务平台),诺普信(以田田圈为核心的农资互联网生态圈),金正大(农商1号一体综合平台),辉丰股份等。