□明富金融研究所 谢堃

　　本周国际金价持续震荡走弱，最低创下1164.84美元/盎司的逾5年半低位，市场空头气氛浓厚，整体维持在下跌趋势中。国际金价因美联储10月会议纪要暗示12月加息，数位联储决策者的讲话偏向鹰派，这令市场对其12月加息的预期大幅升温，为美元指数带来支撑，从而压制黄金价格。目前金银价格整体下跌趋势维持不变，投资者可选择逢高卖出的策略。

　　美联储会议纪要显示，官员普遍认为加息决定将取决于数据。部分委员认为经济前景仍然存在下行风险。几乎所有委员都认为，需要对劳动市场的强劲程度作出评估。多数委员同意渐进式取消宽松政策。多数美联储官员于10月会议上预期加息条件将于12月会议时获得满足。多数委员认为全球经济和金融市况发展带来下档风险已经消褪。FOMC委员希望传达12月加息可能是合适的。市场对美联储12月加息的预期正在增强，这为美元指数走势增加上涨动力，从而打压金银价格。

　　巴黎暴恐袭击，黄金受益不大。对比历史上的负面事件——1972年9月5日慕尼黑运动会恐怖袭击事件，2005年7月7日伦敦地铁爆炸案，以及近期2015年7月1日希腊实质性违约前后来看，欧元区政治风险和恐怖袭击事件对黄金的利好作用不强。

　　贵金属需求旺季到来，小幅利好金价。进入四季度贵金属的需求有所回升，一方面，每年的10月至次年2月，印度的排灯节、中东的开斋节和宰牲节、欧美的圣诞节以及中国的春节，黄金白银的消费将进入旺季；另一方面，中国央行黄金储备至6月来持续上升，俄罗斯央行黄金储备也出现小幅上升，以及随着黄金价格的回落，SPDR黄金ETF持仓上升至695.54吨，整体需求端表现稳定，利好金银价格。

　　若欧洲央行在数周后的12月宣布扩大QE，将推动美元兑欧元和其他货币上涨，而市场也预期美联储将在12月中旬加息，黄金将面临更大阻力。不过，预计金价将最终守稳1000美元/盎司大关，实物需求将在该水平涌现。尽管如此，明富金融研究所认为，黄金测试支撑可能产生一系列更低的低点。黄金近期的支撑位于1045美元/盎司水平，这里是黄金2010年经历的一个技术转折点。

　　白银价格本周持续下行，延续之前的下跌格局，维持在日K线图的下行通道内，日K线图已经十五连阴，料后市将维持下跌趋势。日线图MACD指标中，双线维持向下，红色能量柱缩短，市场多头力量开始累积。日线图中各条均线呈现空头排列，相应的KD指标中，双线低位掉头向上，市场短线多头力量开始增强。明富金融研究所预计后市白银维持震荡走弱，投资者可选择逢高卖出的策略。

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