[摘要]

　　随着预期收益率的普遍下降，同业存单的相对配置价值上升，前月末广义基金持有同业存单仅1175亿元，上月增持幅度329%，这也刺激了同业存单发行规模大幅增加。广义基金债券增持创出天量，持债规模增加8274亿元。季末流动性相对宽裕，广义基金资金净融入有所增加，略高于去年同期但低于今年前两个季末，全国行资金净融出仍维持历史低位。

　　同业存单上月发行近7000亿元：上月新发行债券2.51万亿元，环比上升22.9%，累计同比升73.8%，同业存单发行规模大幅增加56.2%，上月发行近7000亿元，地方政府债发行维持高位，而公司债单月发行规模继续创新高。此外，次级债、国债、中期票据、资产支持证券、汇金债等发行规模上升。

　　广义基金债券增持创出天量：持债规模增加8274亿元，有三方面原因，一是随着标的预期收益率的普遍下降，同业存单的相对配置价值上升，前月末广义基金持有同业存单仅1175亿元，上月增持幅度329%，这也刺激了同业存单发行规模大幅增加。二是资产支持证券和二级资本债券发行规模显著增加，广义基金增持较多。三是信用债和利率债的增持规模仍较高。全国行持债剔除地方政府债后，持债规模净减少逾2000亿元，减持利率债、信用债和同业存单均在800亿元左右。城商行增持国债相对较多，同时增持地方政府债，减持信用债，同业存单和政金债略有增持。交易所国债托管大幅增加、企业债托管大幅减少。

　　农商行减持信用债较为显著，增持利率债、同业存单以及其他金融债等。券商增持企业债、中票、同业存单等，对国开债有所减持。

　　回购交易有所增加，现券交易环比下降：上月质押式回购成交35.3万亿元，日均成交量环比上升7.1%，买断式回购成交1.31万亿元，环比下降4.1%，现券交易成交5.39万亿元，环比下降7.7%。全国行质押式回购交易规模大幅上升，农商行成交规模占比上升，而券商、特殊会员、城商行、基金、外资行成交规模占比下降。

　　全国行资金净融出维持低位：上月末待购回债券余额3.64万亿元，环比增加23.6%，受季末影响，广义基金资金净融入大幅增加，略高于去年同期但低于今年前两个季末。全国行资金净融出921亿元，仍处于历史低位。特殊结算会员为主要的资金供给方，净融出规模小幅下降。

　　此外，城商行、农商行、外资行和信用社资金净融入规模下降，券商和保险净融入规模上升。