[摘要]
事件:
公司公告:董事会通过了下属香港全资子公司紫光联合认购西部数据(WesternDigitalCorporation,WDC)增发新股之《股份认购协议》议案。紫光联合将以92.50美元/股价格认购NASDAQ上市公司西部数据发行的4081万股普通股,认购金额共计37.75亿美金。认购完成后公司将持有WDC约15%股权,成为第一大股东,并拥有一个董事会席位。
点评:
西部数据:全球机械硬盘领导厂商。WDC成立于1970年,主要产品机械硬盘(HDD),近年来逐步布局固态硬盘(SSD)、直连存储解决方案、个人云存储及云计算存储解决方案等领域。参考公司资料,截止至2015财年,西部数据(WDC.O)与希捷(STX.O)分别占有机械硬盘市场44%及41%市场份额。
SSD单位容量成本的快速下降趋势不可持续。摩尔定律正在逼近物理极限,考虑到当前三星、东芝SSD产品中NANDFLASH已经采用15-16nm工艺,而下一节点10nm工艺持续难产,我们判断通过半导体工艺提升带来SSD成本快速下降正越来越困难;同时FLASH器件受等比例尺寸缩小定律制约,浮栅结构下介质层厚度继续缩小,带来隧穿效应的不可控,直接反映为SSD寿命,即可擦写次数的下降,对大型数据中心来讲,这是不可接受的。