金理人

　　坚持认为9月美联储会加息的经济学家越来越少。最近包括美国前财长萨默斯，世界银行以及国际货币基金组织(IMF)，甚至纽约时报的编委会都建议美联储在下周的会议上不要加息。近日，德意志银行(Deutsche Bank AG)首席美国经济学家Joseph LaVorgna也加入了这一队伍。他在本周三(9月9日)的报告中列出七条美联储下周FOMC会议不会加息的原因：

　　1.全球金融市场近期剧烈震荡，市场情绪脆弱。比如美国标普500指数上个月在六天里下跌11%，是历史上联邦基金基准利率上调之前股市正常调整幅度的两倍。

　　2.美联储的贸易加权美元指数持续走高。尽管市场目前通用的美元指数出现下滑，但是美联储自己的美元指数实际上一直居高不下，这将会令美联储担心加息会冲击出口行业，并压制通胀。

　　3.近期金融市场普遍认为美联储本月加息可能性大幅降低，联邦利率期货显示9月加息可能性仅30%，一个月前这数字还有54%。如果美联储下周加息，那么将会给金融市场一个意外冲击。

　　4.美联储FOMC委员会关键成员目前对加息并不坚定，包括纽约联储主席杜徍 .利、旧金山联储主席威廉姆斯，最近都称美国经济已闪现黄灯，不是绿灯。

　　5.美联储还有10月和12月的会议，即还有两次年内加息的机会，所以期间仍可观察市场跳水的影响，看波动是否平息。

　　6.美联储的点阵图显示今年可能进行1~2次的25个基点的加息，美联储员工不小心泄露的预测报告也显示了这一点。因上面说了美联储还有两次机会，所以9月不加息也不会对公信力产生影响。

　　7.美国通胀水平仍然没有见好的迹象，已经连续3年低于美联储的目标。货币政策决策者将很难向公众解释为何他们会加息。

　　就在上个月Joseph LaVorgna和他的团队还认为美国经济稳定的复苏将会使美联储有机会在9月会议上实施近10年来首次加息。但近期国际市场的动荡以及不确定因素增多。同时美国通胀增长迟迟不见好转，这些因素使他下调对9月会议加息的预期。Joseph LaVorgna表示，“我很确信他们(美联储官员)没有必要在9月加息。10月加息看起来也完全合情合理。”

　　高盛在本周也发布报告重申该机构认为美联储9月不会加息，列出的理由刚好也是七条。

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