[摘要]

　　结论或者投资建议：

　　EPFR资金流向数据显示，7月30日-8月5日，全球资金本周继续流出，但幅度较上周有所缩小。8月5日当周录得9.84亿美元净流出，上周为净流出18.43亿美元。本周公布的美国非农数据小幅不及预期，但仍然足以支撑美联储在年内加息；而油价的持续走低却使得美国通胀水平与美联储目标渐行渐远，9月加息面临巨大压力。二者综合效果下，美元指数仍然一度攀升至4个月新高。强势美元愈来愈强。国内方面，本周公布的进出口数据显示中国对外贸易疲软，保增长仍需重拳。A股方面，上证指数在3600-3800内小幅变动，救市举措在稳定市场方面开始显现效果，不少海外机构看好中国投资机会，开始逢低加仓，本周流入香港ETF，流出中国ETF的幅度很小。在美元保持强势，国内保增长压力增大和A股震荡调整的背景下，我们预期资金仍会继续流出，但速度会放缓。

　　原因及逻辑：

　　中国市场方面，全球资金本周流出幅度减小。8月5日当周录得9.84亿美元净流出，上周为净流出18.43亿美元。截止8月5日当周，四周均值为流出28.15亿美元，而上期均值为流入5.92亿美元。全球资金本周继续流出中国债券，8月5日当周录得0.39亿美元净流出中国债券。上周录得全球资金流入中国债券1.21亿美元。本周资金继续流出中国股票ETF，但额度有所降低。8月5日当周录得0.41亿美元净流出。而上周为流出12.44亿美元。