[摘要]

　　报告要点：

　　事件描述公司公告若干重大事项：1)计划购买徐工集团所持有的徐工信息60%股份；2)计划向徐工集团转让徐工施维英75%股份；3)拟通过东吴证券设立徐工机械应收账款资产支持专项计划；4)拟回购部分社会公众股份，拟用于回购的资金总额不超过5亿元。

　　事件评论收购徐工信息正式进军“互联网+”，向服务型制造业转型升级。

　　徐工信息定位为智能化整体解决方案提供商，聚焦工程机械行业，打造一体化管控平台，打通产业链上下游；是两化融合领域多个国家级标准会员单位；2015年上半年营收3037万元，净利润285万元；目前在职员工近200人，全部本科以上学历。

　　本次收购利好上市公司：a)提升智能化制造水平以提高生产效率，为下游客户提供增值服务增强粘性并提升盈利水平；b)整合资源，发展“互联网+制造”、“互联网+服务”等新型业态，培育新业绩增长点。

　　向集团公司转让徐工施维英股权，聚焦优势资源发展核心主业。

　　徐工施维英是徐工集团和德国XS控股成立的合资公司，成立于2012年，主营业务为混凝土机械；行业需求低迷导致目前经营情况较弱，14年营收30亿，净利润0.21亿，15年1-5月营收0.61亿，净利润-1.0亿。

　　本次转让施维英股权，即上市公司剥离混凝土机械资产，可有效提升公司业绩，进一步集中资源发展核心主业，同时消除潜在同业竞争。

　　专项计划启动应收账款资产证券化第一单，盘活存量资产、拓宽融资渠道。专项计划总发行规模为2亿元，分为优先级(95%)和次级(5%)，优先级资产支持证券预期收益率视市场询价情况而定，由合格机构投资者认购，每年还本付息一次；次级没有预期收益率，由公司认购。

　　大手笔回购计划彰显发展信心。

　　业绩预测及投资建议：预计2015-16年收入分别约为230、254亿元，EPS分别约为0.32、0.41元/股，对应PE分别为34、27倍，维持“推荐”。