金证券记者 陈岩

　　越来越多的演艺圈名人，借助资本市场身价陡增。

　　近日，停牌近5个月的三湘股份，终于揭开重组谜底：公司将以19亿元的对价，收购观印象艺术发展有限公司(下称“观印象”)100%股权。

　　值得一提的是，观印象是由著名导演张艺谋创立的知名实景演出策划机构，代表作品包括《印象·刘三姐》、《印象·丽江》等。《金证券》记者注意到，通过此次并购，张艺谋将套现2.37亿元，并间接获得三湘股份股票3649.98万股股票，市值约2.74亿元。

　　观印象增值15倍

　　三湘股份收购方案显示，此次收购资产评估价值为16.67亿元，和账面净资产9960.23万元相比增值1573.66%。三湘股份称，综合考虑标的公司行业地位，与上市公司的协同效应等因素，双方协商确定交易价格为19亿元。

　　上市公司之所以能痛快给出高价，重要原因便是张艺谋导演的名声在外。上市公司表示，看好观印象的品牌价值和以张艺谋为首的核心导演团队的声望。

　　观印象拥有张艺谋这块金字招牌，其吸金能力确实不俗。2013年和2014年，观印象实现营业总收入分别为1.45亿元和1.39亿元，净利润分别为7295.24万元和7458.90万元。观印象全体股东做出业绩承诺，观印象2015年度至2017年度归属于母公司所有者的净利润分别不低于1亿元、1.3亿元、1.6亿元。

　　名导演依赖风险

　　艺术可以感性，但资本运作却不得不理性思考。观印象对核心导演团队的依赖风险不容忽视。

　　据悉，观印象目前以著名导演张艺谋为首，形成了张艺谋、王潮歌和樊跃三位导演的核心团队。自最初的《印象·刘三姐》项目至今，观印象已成功推出“印象”系列山水实景演出及“又见”系列情境体验剧。每个山水实景演出项目都由核心导演团队亲自操刀，以保证作品公演时具备较高的艺术水准。

　　上市公司坦言，未来观印象的创作仍将主要依靠以张艺谋为首的导演团队的核心创意。不排除三位导演随着年龄增长创作活跃程度不如以前，或新生代导演创作团队的培养不及预期，导致观印象未来业绩出现下滑的可能。

　　为了留住人才，上市公司送上“金手铐”。张艺谋导演承诺，自本次交易交割完成之日起在观印象的服务期限不少于三年；王潮歌导演、樊跃导演自其承诺出具之日起在观印象的服务期限为三年且各自完成一个“印象”或“又见”系列项目。此外，上市公司预留300万股权激励股份，用于激励新加入上市公司的核心员工。

　　张艺谋身价5亿

　　《金证券》记者注意到，张艺谋是观印象的创始人之一，也是重要股东。借助此次并购，张艺谋也发了一笔财。

　　资料显示，张艺谋持有上海观印向投资65.12%的股权，王潮歌则通过天津观印象持有上海观印向0.1%的股权，而上海观印向则是本次交易标的观印象持股38.35%的重要股东。

　　本次并购中，上市公司采用现金+股权支付的方式支付对价，其中现金9.5亿元，股票9.5亿元。上海观印向投资共获得现金3.64亿元和5605万股股票。张艺谋由于持有上海观印向投资65.12%股权，按比例可套现2.37亿元，并间接获得三湘股份股票3649.98万股股票。按照三湘股份停牌前价格7.52元/股计算，市值约2.74亿元。