《基本养老保险基金投资管理办法》29日向社会公开征求意见。人力资源和社会保障部新闻发言人李忠在6月30日召开的新闻发布会上说，预计扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约2万亿元。

　　按利率算每年“缩水”300多亿元

　　李忠介绍，截至2014年底，养老保险基金的结余达到3.5万亿元。而人社部6月30日发布的中国社会保险发展年度报告显示，2009年至2014年，企业养老保险基金收益率为2.2%、2.0%、2.5%、2.6%、2.4%、2.9%，低于同期一年期银行存款利率。

　　按照银行利率计算(五年定期存款的利率在5%左右)，相差一个点，3.5万亿元每年的“损失”就是350亿元。

　　中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文还以CPI作为基准测算，养老金在过去20年贬值将近千亿元。

　　相比之下，用于战略储备的全国社会保障基金，由于允许市场化运营，自2000年成立至2013年底，基金累计投资收益4187.38亿元，年均投资收益率8.13%，远超过同期2.46%的年均通货膨胀率。

　　中国社会保险发展年度报告显示，2014年，河北、黑龙江、宁夏城镇企业职工养老保险基金支出大于收入，海南持平，一些省份收入仅是比支出略高。

　　入市规模和时点由市场机构运作

　　李忠介绍，养老金投资运营主要包括三大类产品，即银行存款类产品、债券类产品、股票和基金类产品。“在各类产品的投资比例上，管理办法都有严格的限制。”他说，“总的想法，风险低的比例较高，风险高的比例较低。”

　　“办法明确规定了投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不得高于基金资产净值的30%。”李忠说，“这个30%规定的是养老保险基金投资股市的上限比例，重点仍是合理控制投资风险。”

　　他强调，在实际运营中，进入股市的基金规模和时点不是由政府来直接操作的，而是由授权受托的市场机构来具体运作，而且也不可能很快达到投资比例的上限。

　　清华大学经管学院副院长白重恩说：“养老金市场化运营并不是去"炒股"，而是通过多元化的资产配置，抗击通胀保值增值，通过委托专业机构并辅以专业化监管来保障资金安全。”

　　系列措施确保投资安全

　　“养老保险基金是群众的养命钱，我们在拟定这个管理办法时，最主要的考虑就是保证基金的绝对安全，不能让老百姓的养命钱出现重大风险。”李忠说。

　　“管理办法在多元化投资方面也作出了规定。要求合理进行资产配置，明确只能在境内投资，同时严格控制投资产品的种类，主要是投资一些比较成熟的品种。”李忠说，“管理办法明确，投资机构和受托机构分别按管理费的20%和年度投资收益的1%来建立风险准备金，专项用于弥补养老基金投资发生的亏损。”

　　此外，管理办法特别注重加强政府有关部门的监管—各地养老金委托投资的资金额度、划出和划回等事项，必须要向人社部、财政部报告。受托机构、托管机构、投资管理机构也要如实向有关部门报告养老金投资运营的情况。

　　“管理办法明确，人民银行、银监会、证监会、保监会等相关机构也将按照各自的职责，发挥监管作用，对托管机构、投资管理机构的经营活动进行监管。”李忠说，“通过这样一系列措施，我们相信，能够确保养老保险基金的投资运营是在安全的轨道上运行的。”

　　新华社记者 徐博 赵宇航