[摘要]

　　一、市场策略市场综述:上周，大盘在周一和周二因打新资金的回流，大盘反弹如期而至。但周四下午的大幅杀跌，使得股指再度回踩60日均线，周五更是将行情演绎到极致，创年内第二大单日跌幅，并击穿4200点支撑，创业板指重挫近9%个股近乎全线跌停，两市逾两千股跌停。

　　要闻回顾：

　　【央行再起逆回购】6月25日，央行公开市场重启逆回购操作，上一次央行逆回购是在两个多月前的4月16日。4月19日央行宣布大幅降准后，逆回购操作一度暂停。这次央行将这一尘封已久的操作再度启动，使得市场对于降息的预期再度扑空。

　　【银行取消存贷比】另外，周四晚上，《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》通过，删除存贷比不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。分析称存贷比若取消，将解除银行头顶一紧箍咒，缓解银行揽存压力，部分精力由吸储转移至资产管理、存量盘活等未来蓝海领域。

　　综合研判：

　　【央行火线救市，市场有望止跌】上周，大盘在周一和周二因打新资金的回流，大盘反弹如期而至。但周四下午的大幅杀跌，使得股指再度回踩60日均线，周五更是将行情演绎到极致，创年内第二大单日跌幅，并击穿4200点支撑，创业板指重挫近9%个股近乎全线跌停，两市逾两千股跌停。

　　我相信很多投资者近期都在饱受煎熬。我们看到市场是连续出现了大级别的调整，我们归总了一下主要的原因：

　　首先，6月25日，央行公开市场重启逆回购操作，上一次央行逆回购是在两个多月前的4月16日。4月19日央行宣布大幅降准后，逆回购操作一度暂停。这次央行将这一尘封已久的操作再度启动，使得市场对于降息的预期再度扑空。另外，上周散户开户数大降30%，这说明市场人气不再，增量资金放缓让股指做多动能明显减弱。其次，证监会在周三审核发新一轮28家IPO批文，新股发行速度不减，从而使得市场对近期本就不宽裕的资金面再度担忧。另外，我们可以看到，近期动辄上百亿的定增、产业资本近期疯狂减持加之新股密集发行的使得市场资金骤然紧张。最后，两融余额三连降缩水600亿元，降杠杆效应初现，打压股指下行。但是，市场永远是令人猜不透的，就在整个市场极度悲观之际，央行再度出手拯救大盘，将有效地提振市场。