每当市场下跌，市场人士总是找出各种理由来支撑下跌的观点，但这些因素是突然冒出来的吗？显然不是，但市场为何偏偏在此时展开调整呢？而不是在5000点之前？

　　本周市场的杀跌，各路媒体找出了致使指数大跌的几点因素：

　　一、本周迎史上最大批量IPO冻结资金达7万亿元，资金面骤紧；

　　二、6月份银行体系面临半年末的考核紧张时点，且6月份MLF到期，影响流动性；

　　三、中国证监会官方微博发文，要求证券公司对外部接入进行自查，各地证监局对自查情况进行核实，要求中国证券业协会制定证券公司信息系统外部接入的规范标准。

　　四、证监会新两融管理办法征求意见出台，政策降杠杆意图明显，对大盘有冲击。

　　五、产业资本加速套现，5月以来国内产业资本减持金额高达2000亿元，其中5月单月减持额就多达1500亿元，环比暴涨近一倍，并创下今年以来月度减持新高。

　　六、A股证券化率已经高达104.63%，发出警示信号。截至6月12日，沪深股市总市值报71.25万亿元，首次突破70万亿元，一周增加3.18%。两市股票平均价格为17.8元，一周涨2.16%。若以2015年中国GDP总值68.1万亿元(预测值)计算，A股证券化率已经高达104.63%。

　　七、A股市盈率过高，高估值股票存在调整需求，截至6月15日，上证综指当前市盈率大约为22倍，而就在数月之前，其市盈率还徘徊在9.6倍左右，这至少是1998年以来的最低水平。深证成指市盈率为54倍左右，为MSCI(MSCI.N)新兴市场指数市盈率的4倍之多，创业板市盈率则高达128倍。数据显示，截至2015年5月底，东京证券交易所创业板市盈率为99，港交所主板市盈率为13倍左右，创业板市盈率则为90。

　　以上这些因素我们并不否定，但这只能说是市场情绪上叠加因素所致。比如说产业资本加速套现，这一直以来就是老生常谈的问题，不是今天才做出减持，而是一直持续的减持中。另外我们要表明的是，当市场上涨之时为何我们很少关注到负面信息？因为我们将视线更多的关注着行情上涨的高度，注意点不同，就好比现在市场出现了下跌，不符合我们的预期之后，我们总要找出一些理由来支撑市场的下跌，这是一个很有意思的现象。

　　回头文章初的两个疑问。为何指数偏偏在此时展开调整，这是因为当市场情绪达到空前的高胀之后，指数重心难继续上移后，市场情绪普遍谨慎，一旦市场有任何风吹草动，都会引发大的震荡行情。至于为何没有在5000点之下展开调整，是因为当时市场情绪仍旧高胀，指数涨也会涨过头，君不见指数刚刚站上5000点只有7个交易日就被打回4字头吗？如果市场情绪一直高胀，或者说调整之后可以继续上攻，那么5000点区域根本就不是什么阻力，但如果说本轮的调整是针对本轮牛市以来的中期调整，那么就需要用时间来换取空间了，这是另外一个话题。

　　针对本轮市场的杀跌，我们还是要引起重视的，不排除是本轮市场的中期调整走势。本周初的杀跌其实并不可怕，如果出现中期调整，中后期的杀跌才会更凌厉，那种多杀多的走势几乎没有什么股票可以安然无恙，所以本周下半段建议投资者需要打起精神，需要适当降低仓位，控制风险。