停牌一个多月的中材国际发布公告称，公司拟以13.22元/股非公开发行合计7620.80万股、作价10亿元收购安徽节源100%股权，而2014年净资产仅有9025万元的安徽节源作价竟然高达10亿元，这让市场对于环保企业也能有如此高的溢价产生质疑，而标的公司股东承诺的利润也存在无法达到的风险。

　　停牌一个多月的中材国际发布公告称，公司拟以13.22元/股非公开发行合计7620.80万股、作价10亿元收购安徽节源100%股权，而2014年净资产仅有9025万元的安徽节源作价竟然高达10亿元，这让市场对于环保企业也能有如此高的溢价产生质疑，而标的公司股东承诺的利润也存在无法达到的风险。

　　本次对标的公司安徽节源进行资产评估的机构为中和资产评估有限公司，其最终从标的公司整体资产预期获利能力考虑，采用收益法进行评估将仅有9025万元净资产的安徽节源评估为9.77亿元，加上国耀投资以3000万元增资安徽节源，公司一并收购，最终作价为10亿元。市场人士表示，“弃资产基础法而采用收益法进行评估往往是现在很多评估公司更倾向的做法，但是这种评估方法往往会高估标的公司的价值，标的公司后期利润也很难保证。以中和资产评估公司2011年对上市公司金利科技收购宇瀚光电进行资产评估时就采用了收益法进行评估为例，最终标的公司承诺的2013年扣非净利润不低于4497万元当年只实现了202万元”。

　　而此次收购，安徽节源原股东给出的业绩承诺是，安徽节源2015-2017年度归属于母公司的净利润三年累计不低于3亿元，安徽节源2013年净利润为273万元，2014年为1885万元，虽然业绩增幅明显，但是离承诺利润还是存在很大差距。安徽节源主要从事节能技术和设备的开发，可对比同行业上市公司中材节能，每年要达到约15亿元的营业收入才能有1亿多元的净利润，而且还不扣除非经常性损益，扣除非经常性损益后净利润只能达到5000万元左右，而安徽节源2014年的营业收入却仅为6790万元，未来业绩承诺恐很难达到。