[摘要]

　　投资要点选择“有故事的”品种：上周大盘全线狂飙，深成指、中小板、创业板周涨幅均超过10%，上证也大涨8.1%，有色金属板块上涨6.95%，其中闽发铝业、精诚铜业等涨幅居前。

　　一、观点上，牛市如火如荼，由于有色金属板块并不是此轮牛市主线，且补涨行情也基本走完，接下来选择“有故事的”品种是必然选择，同时也可规避大盘短时大幅度回撤风险。如精诚铜业、金叶珠宝、盛达矿业、红宇新材、闽发铝业等。

　　二、本周重点提示打开连续涨停板的精诚铜业，公司停牌期间行业个股平均涨幅一倍，而其收购的顶立科技今年承诺的净利润不低于4000万，我们预计5000万。按主营业务补涨一倍(100亿)，军工业务100倍估值来给予，公司最少市值目标150亿。此外，我们于上周五对精诚铜业进行了调研，公司后续将利用顶立科技国内领先的装备优势优先向下游延伸3D打印、碳纳米管、高温合金等新材料业务，大概率超预期，强烈推荐买入。此外，金叶珠宝、盛达矿业、红宇新材等品种我们继续强烈推荐。

　　贵金属价格普遍下跌，黄金基金落地有望缓慢利好金价：上周欧洲央行表明尽在夏季流动性下降之前将加速QE实施，随后欧元下跌，加之美国核心通胀和房地产数据乐观，年内还是存在加息预期，美元指数出现回升，一定程度压制了贵金属价格，COMEX黄金、COMEX银分别下跌1.09%、1.61%。国内丝绸之路黄金基金落地，计划规模达1000亿元，有望加速人民币国际化和黄金定价权，从而带动金价缓慢提升。

　　基本金属价格普遍下跌，可能出现分化：基本金属上周除LME铅小幅上涨0.69%外，大多出现不同幅度下跌，其中LME镍、LME锌、LME铝、LME铜分别下跌4.96%，3.39%、2.42%、1.75%。虽然前期美元走弱一定程度支撑基本金属价格，但供需面除锌外没看到明显改善，镍铁矿库存消耗速度低于预期但厄尔尼诺现象的形成对于印尼镍矿的产出可能不利造成影响，基本金属价格可能分化。

　　海绵锆、碳酸锂涨幅明显：澳大利亚气象局再度表示厄尔尼诺现象将在8月前出现，意味着影响时间更长，此作用下碳酸锂产量将受到很大抑制，上周碳酸锂价格再度上涨2.16%，其他小金属中海绵锆继续受核电需求提升上涨8.87%。

　　稀土价格再度分化：上周稀土价格出现分化，涨跌幅不大。其中轻稀土氧化铈、氧化镧；重稀土氧化铕分别上涨1.74%、1.12%、1.04%，重稀土氧化铽、轻稀土氧化镨分别下跌1.89%、1.23%，其他品种变化不大。

　　我们对于稀土价格不会出现大幅上涨的判断已经兑现，资源税落地后市场成交比较清淡，今年重点仍是六大集团整合方案的继续推进(并未更新，即为截至2014年12月获批的方案)，我们依然坚持稀土板块的机会在于国家保护战略资源意图强烈，但中期看整合增量的逻辑。只有改善供给过剩、需求有所爆发的情况下才可能看到价格的起色。

　　风险提示：政策变化风险、经济持续低迷风险、金属价格大幅下跌风险。