巢东股份：产品价格二季度有望回升 维持“增持”评级

　　公司目前拥有4条熟料线以及1个粉磨站，合计熟料产能约550万吨，水泥产能400万吨。1月底，《安徽省2013年交通运输工作要点》公布，2013年安徽省计划完成交通基建投资450亿元，高速公路通车里程突破3500公里，新增通车里程312公里，新增通车里程是2011年的近1.6倍。作为安徽省内水泥企业，将直接受益。与此同时，皖江城市带产业转移、合肥经济圈建设也将对公司需求形成一定支撑。

　　公司募投项目专用码头及辅助工程项目目前仍处在建状态，预计将在枯水季结束前，即一季度前后建成。码头拥有5个泊位，吞吐能力达450万吨。码头除了产品销售，还将用于煤炭等原料的采购通道。投入运营后每吨熟料将节约成本6至7元。公司目前产品价格仍处低位，二季度有望回升。

　　预计公司2012年~2014年每股收益为0.28元、0.55元和0.65元，维持“增持”评级。

　　风险提示：固定资产投资低于预期。

　　机构来源：湘财证券