周一A股市场再度迎来惊险一刻，真心是经历了许久波澜不惊的行情。上证指数跳空低开，盘中一度跌破3000点，捏了一把汗又回去了，但是全天仍然低开低走，看着很不好。港股当然也更不好看了。今日(12日)亚太市场几乎全线收跌，MSCI亚太指数下跌1.22%，日经225指数下跌1.73%，恒生指数下跌3.36%，上证指数下跌1.85 %。

这种行情下，基金君立马出手采访了多位战斗在一线的私募跟公募人士，有几个是英华奖得主哦。私募纷纷表示，今天也没怎么动手，个别加了一点，虽然调整时间也就那么一两天，但怕短期还有波动。他们认为，G20之后市场面临方向选择，外围市场等都是暴跌的直接原因，但总体不悲观，因为现在基本面情况还不错。私募认为，PPP这样的热点有持续性，还有生物医药也不错。

暴跌原因

1、美联储加息预期变化直接导致全球资本市场波动。

美股今年以来一再创历史新高，估值已相对较高。而上周五(9月9日)具有投票权的波士顿联储主席Rosengren的“鹰派”表示“经济过热将会带来风险；有合理理由支持货币政策继续正常化”，直接引发当天美股大跌--道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数三大股指跌幅均超2%。周一，亚洲市场的日经指数、恒生指数均低开低走。

直观的下跌因素还是受周末美股市场暴跌的影响，A股有一种跟风的性质在内，短期我需要看一下市场对暴跌的抵抗力量有多强，目前的时点很敏感，大家都猜测美联储加息的可能性越来越大，鹰派似乎要代替鸽派决议，不过我个人认为美国在大选前是不会加息的，这倒是在各种利空中唯一可以稳定军心的一点。

深圳翼虎投资总经理余定恒表示：美股暴跌让大家重新对全球流动的宽松情况有担心，因为G20会议各国发表共同声明，不要靠放水，而要靠积极的财政政策，我觉得各国央行回去以后会有这方面的表态和动作。所以G20以后可能是全球量化宽松的拐点，但我觉得真正实行还需要过程，因此只能是预期的拐点，但是资本市场肯定会提前反映的。

2、富国基金认为：对于国内市场，近期在金融监管趋严和去杠杆的背景下，沪深交易所日前发布《分级基金业务管理指引(征求意见稿)》，设置30万元的投资门槛，短期之内或引发一定的分级基金被动卖出压力；同时考虑到短期国内市场无风险利率下降受阻，今日A股随亚太市场一并出现了一定的回调。考虑到近期沪港通南下资金持续、存量博弈的市场环境中，A股或出现短暂的收敛。

3、短期市场自身存在调整需求：今年以来，尤其是6月24日英国退欧公投以来，低估值尤其是高息低估个股表现不错，很多个股至今已累积较大涨幅，风险溢价水平及对资金的吸引力均有所下降，短期存在获利了结的调整需求。

4、看不到货币政策的放松。

沪上一家大型私募研究员表示：在我的投资框架中，后壁政策很重要，不放松就不会有真正的牛市，也带动不了行情，因为流动性不够，全球流动性随着加息预案的逐渐落地已经开始收紧，A股又缺乏足够的增量资金入场，我看有人说每发一只新股就以为着存量资金会少一部分，我很同意，市场的下跌也正是对这样的流动性紧张做出回应。

如何应对？

深圳翼虎投资总经理余定恒：目前保持中性仓位，尽量选择一些受益于积极财政政策的品种，比如PPP、供给侧改革、新能源汽车都可以，PPP能够反复，新能源汽车跌了以后都有机会。

广东瑞天投资总经理李鹏：我们基本今天没怎么动，因为我们持有的标的偏价值为主，目前中性仓位，没有加仓，有些资产判断假如空间不大，还可能调仓。这时候不需要大进大出。

配置方向以价值股、二三线蓝筹为主，还有一些成长性的股票。PPP有可能还有继续机会，三季度是建设旺季，订单是长周期的，明年还能持续；还有通信板块，有些股票估值不高，但基本面很好；还有一类价格驱动的主线，供给侧改革产能供应减少，价格有上涨预期，化工、医药，利润上涨很快。

深圳上德谷投资董事长赵立松：我们今天基本上没有操作，仓位大概四成，基本上在等，因为这么急跌一定会反拉，拉回到前期跳空缺口的下延线附近，再看各股票，如果资金实力较强的股票的话，可以拉回来，如果比较弱的话，我们会做减仓处理。

后市个人还是觉得PPP应该多关注，生物制药可以适当关注，因为PPP市场分歧比较大，一般我们觉得分歧较大的概念，往往不会短线终止，里面还会有资金，市场还会沿着这个方向运行一段时间，但一旦市场分歧减少了，就会表现调整了。生物医药这块，还是能够穿越牛熊周期的板块。因为业绩稳定。

北京天启德鑫资产董事长王岩：因为前期仓位比较低，今天没有操作。后市继续成交量低迷状态下震荡的概率大，短期很难向上突破。目前仓位20%以下。主要在一些非周期性消费、医药类行业上，这类股票在市场低迷期比较抗跌。

后市怎么走

沪上一家中型基金公司研究员表示：目前整个A股还是悲观情绪在弥漫，依然要紧抓基本面，可能更需要关注这一周的走势来决定后市的调整。

沪上一家大型私募研究员：后市来看依旧偏弱，垃圾股是无底洞，蓝筹股倒是有可能企稳。

余定恒：我对后市不悲观，现在不是悲观的时候。我觉得A股短期再调一调，基本就会企稳，再继续震荡。

虽然全球流动性宽松可能面临拐点，但权威人士讲话、7月政治局会议都在说货币政策回归中性，对我们来说这已经是有免疫力的。中国情况不一样，因为中国积极财政政策的空间比较大。同时，我们的股市已经在腰上，提前跌了，问题也不大，是美国股市在历史高位。

李鹏：我们不是那么悲观。5月到现在市场下跌用大阴线，基本一步到位，然后慢慢重新构筑往上的趋势，虽然斜率很低，涨幅不大，但是个股开始活跃。这次有没有可能像之前几次那样调整一步到位呢，要看你配置方向对不对。

很多东西是基本面决定的，第一，G20峰会维稳，就像之前国庆阅兵维稳，当时我们也担心，但是后面就涨了。心理层面担忧无法站住脚。第二，人们担心人民币贬值、资本外逃，但加息到现在没有出现，我们分析8月非农就业低于市场预期，加息很难出现。美联储高层只是通过舆论、讲话影响市场情绪，不是基于美国经济基本面的原因。第三，上市公司利润亮点，剔除石油石化、金融类，上半年环比同比增长，有可能恢复、逐步往上，股市不用太悲观，还需要三季报验证。

另外，以前市场劣币驱除良币，但现在炒概念主题、讲故事降温了，炒壳降温了，市场投资转到偏价值、白马公司，受到一些资金的关注。价值投资慢慢回来了，虽然增量资金还不多。

赵立松：个人认为，这个跳空缺口在日后会回补，但是如果力度不强的话，这个完整能够补完缺口的可能性不大，所以应该是比较有效的跳空缺口。

后市反拉的动作会比较明显，现在要看反拉采取什么方式，如果中秋节横盘，节后反拉动作比较明显；如果市场快速反拉，操作上要做减仓处理，到两成或一成都有可能。

王岩：目前市场整体还是呈现弱势状态，影响市场的核心因素主要在于人气。在去年市场下跌之后，市场的人气很难短期凝聚，未来还要筑底很长时间。目前市场还没有企稳，从概率上周二还是要继续下探。