
近日,广发证券新发布的研报称,国家政策积极推动绿电直连发展,明确提升自发自用比例目标,为垃圾焚烧发电等绿电项目带来发展契机。该行业凭借发电稳定、区位优越及政策支持等独特优势,叠加板块盈利改善与现金流好转,有望实现业绩估值双提升。同时,科研仪器国产化进程加速,具备高端研发能力的企业正崭露头角。此外,无人环卫在低速固定场景的商业化前景广阔,潜在市场规模巨大。 广发证券主要观点如下: 政策鼓励绿电直连,算电一体化大有可为 本期两部委发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》,鼓励包括生物质(含垃圾焚烧)在内的绿电推动直连、就近消纳,并明确不断提高自发自用比例,2030年前不低于35%——主要目的为完善风光为主的新能源消纳和调度,但侧面也给予垃圾焚烧项目绿电直售的政策背书。垃圾焚烧作为绿电之一,具备其余电源不具备的独特优势:(1)发电稳定,年利用小时数高达7000以上;(2)区位优势,分布于城市近郊,土地充裕且成本低;(3)直连阻碍小,电网采购成本高(燃煤标杆+省级电网1毛补贴+国家补贴)且占比极低,地方政府支持。目前各公司正加速IDC协同布局,伟明环保、军信股份、旺能环境等公司均已公告相关进展,叠加板块自身盈利稳中有升、回款改善、自由现金流大幅转正且分红提高下,板块有望迎来业绩、估值的戴维斯双击。 科研仪器:长坡厚雪,国产崭露头角 国产企业近年研发、生产能力持续提升,部分品类齐全,具备高端化研发能力的企业有望在此浪潮中脱颖而出,建议关注聚光科技、皖仪科技、莱伯泰科和海能技术等。其中聚光科技:核心子公司谱育科技24年营收超14亿元、净利润1.3亿元,营收业绩产品种类均在国产处于领先水平:根据公司微信公众号及公司财报,公司科研突破SCI顶刊研究领域;谱康医学的全光谱流式细胞仪已实现自主研发和产业化;半导体三重四级杆ICP-MS/MS已经在半导体实现销售与产品交付。困境反转趋势下,作为高端科研仪器制造商的国内龙头,在国产替代和自主可控的趋势下有望持续高增。 无人环卫持续推进,主流企业布局加速 近期无人物流备受市场关注,主要系L4级别自动驾驶在限定区域落地可能性较高。而环卫同样满足固定场景及路线、低速等特征,具备较早应用推广的希望。该行认为“环卫自动化”趋势更多是对于行业商业模式的优化:一方面,环卫公司已在尝试装备与无人化结合,他们仍是实际环卫服务运行的重要载体;另一方面,固废公司有望摆脱劳动密集型的管理边际,加速“焚烧+”一体化布局进程。目前盈峰环境、宇通重工、侨银股份、玉禾田、福龙马等公司均已有相关业务布局。根据《低速无人驾驶清扫车行业发展蓝皮书(2024版)》:2025年中国无人环卫服务潜在市场规模或达2800亿元,仅无人驾驶清扫车就有1050亿元销售存量市场可挖掘。 风险提示:订单和新业务布局低预期,政策变动风险,分红低预期。
(来源:
智通财经)