今日早盘，券商板块盘中发力拉升，截至发稿，华林证券涨停，中国银河涨超3%，中信建投、山西证券涨超2%。

消息面上，中国证监会12月20日修订发布《香港互认基金管理规定》，自2025年1月1日起实施。《管理规定》主要修订内容包括：将香港互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%；适当放松香港互认基金投资管理职能的转授权限制，允许香港互认基金投资管理职能转授予集团内海外关联机构；为未来更多常规类型产品纳入香港互认基金范围预留空间。

市场人士认为，《管理规定》的发布，标志着该项惠港举措正式落地，预计互认规则修订后，将进一步提高资本市场双向开放的广度深度，为两地资本市场协同发展注入新的活力。

国金证券指出，券商2025年基本面预计将在低基数下实现反转，分业务来看，经纪业务受益于9月底行情扩大以来交易量的放大，自营业务受益于股市上涨、权益市场反弹，投行业务IPO已处于相对底部，预计并购新政下并购重组有望贡献增量，两融余额持续修复。复盘历次流动性宽松背景下券商估值扩张至1.9倍以上，当前券商估值仅为1.6倍，综合来看具有一定的上涨空间。券商板块建议关注三条主线：

（1）强贝塔业务（权益投资弹性+交投弹性）券商基本面更加受益权益市场回暖。

（2）国君海通并购效应带动下，券商并购预期增强，建议关注券商并购潜在标的机会。

（3）权益资管产品发行和管理具备优势的券商。