定增只是再融资市场的一个缩影，今年整个再融资市场都偏冷。根据财汇大数据终端的统计，截至7月4日，上市公司增发募资金额为4705.22亿元，仅有去年全年1/3左右。可转债发行总金额639.47亿元，可交换债发行总金额516.10亿元，同比增速都大大不及去年。

华北某大型券商投行人士对记者表示，资本市场资金面趋紧，上市公司融资需求越来越大；同时债市违约风险也有所增加，导致再融资难度日益增加，市场早已由卖方市场转入买方市场。

事实上，一些业内人士认为，违约风险频发和再融资“遇冷”已经形成一个互相强化的“负反馈”效应，对于上市公司的压力越来越大。

新世纪评级戴晓枫就在报告中表示，融资环境方面，2016年发行人融资环境整体较为宽松，债券市场处于高速扩容期。2018年以来，资管新规颁布、非标融资受限、监管环境趋严，部分发行人融资环境收紧，融资成本升高；同时债券市场进入集中偿付阶段，对于债务压力较大的企业，若在债券到期前无法获得新的融资进行本息偿付，就容易导致违约。

“今年来看，经济下行压力较大，一些企业发展前景不乐观。在这一背景下，投资者会更侧重投资回报的确定性。与股权投资相比，可转债、可交债具有债券因子，所以上市公司再融资中可转债、可交债等融资额均有较大幅度上升。”上述华北某大型券商投行人士表示。

不过从目前市场的信息来看，即使是债券融资也相对困难。目前市场整体对于中低等级信用债态度谨慎，发行人评级中枢明显上移。一位券商债券承销人士告诉记者，今年以来，债券承销难度大大提高，所在券商不得不提高发行人评级，“只做AA+以上评级的项目。”

值得注意的是，7月4日记者从多位券商人士处确认，对于7月1日以后申报的再融资项目，要求发行人的财务数据更新到6月30日，这意味着再融资项目申报审批的流程将再次延长。