经济学家宋清辉认为，相比IPO原始股东，定增股解禁后减持动力相对更强，尤其是参与定增的机构获利较多的时候，此外，首发限售股解禁的民营股东、创投股东相较国企股东减持动力梗阻，投资者尽量回避解禁规模较大，解禁比例较大的高估值个股。

星石投资认为，因为限售股解禁对市场整体影响不大，部分个股如果解禁收益高，规模大，或解禁占流通股本比例较高，可能存在短期流动性冲击，但限售股解禁对股价的长期影响有限。

股东

“清仓式”减持受新规约束

减持新规下，股东的减持行为受到较大限制，缓和了大规模解禁带来的压力。

根据证监会2017年5月27日发布实施的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，对上市公司股东的减持行为进行了有效的限制。

减持新规明确了约束范围，大股东、董监高减持股份，以及股东减持其持有的公司首次公开发行前发行的股份、上市公司非公开发行的股份，均需提前15天预告披露减持计划。

此外，新规规定，上市公司大股东在3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的1%；通过大宗交易方式减持股份，在连续90日内不得超过公司股份总数的2%，且受让方在受让后6个月内不得转让；通过协议转让方式减持股份导致丧失大股东身份的，出让方、受让方应当在6个月内继续遵守减持比例和信息披露的要求；减持上市公司非公开发行股份的，在解禁后12个月内不得超过其持股量的50%。

申万宏源证券研报认为，《规定》的执行在一定程度上限制了大股东、董监高减持解禁股的数量，违规减持、清仓式减持等行为明显减少，对维护股票市场的稳定产生了积极的效果。

股价

上市公司股价逢限售股解禁多下跌

躲避解禁股几乎成为投资者的共识，此前，2017年11月16日，上海银行3.46万名股东所持股份锁定期届满，首次公开发行的共计29.26亿股限售股上市流通，解禁市值高达约500亿元。当天，上海银行开盘便被巨额抛单打至跌停，若不考虑送股因素，15.41元/股的收盘价甚至跌破了17.77元/股的发行价。

次日，上海银行大幅低开后触底回升，最终仍录得2.04%的较大跌幅，全天成交金额和换手率分别猛增至31.76亿元和5.87%。

上海银行首发股“踩踏式”的抛售，加剧了投资者对于解禁潮的担忧。

第一创业的例子更为明显，2017年5月，第一创业9.8亿股限售股解除限售，占公司总股本的44.77%，为彼时流通盘的4.48倍。此外，本次解禁股份全部为首发限售股份，涉及的股东达36名之多，股东分布分散，入股成本普遍较低，一旦存在资金需求，确实将产生较强的套现意愿。

在之后的一周内，第一创业股价连续三个一字跌停。

国金证券首席策略分析师李立峰认为，解禁压力是制约市场风险偏好的因素之一，跨年时节迎来解禁高峰期，投资者应谨慎对待，但A股市场运行由多因素主导，对市场趋势判断，应结合其他因素综合考虑。

前海开源总经理杨德龙表示，大小非解禁潮对于大盘来说，确实会造成一定的负面影响。特别是在整体市场比较疲弱的时候，解禁会造成比较大的压力。实际上对于有解禁预期的个股影响是比较大的，对于大盘的影响并不大。主要是影响解禁的个股，所以对于短期内有大量大小非解禁的个股，还是要尽量规避，防止出现短期内比较大的一个回调。

股民

解禁消息对投资者情绪产生负面影响