华泰证券研报认为，资金的脱虚入实预计将有效地拉动经济增速回升，将直接带动商务活动的活跃程度，利好白酒需求端。品牌效应、产能限制和长保质期使得高端白酒不仅仅具有消费品属性，同时兼有商品属性，高端白酒的价格在一定程度上是一种“货币现象”。本轮白酒的复苏始于2016年第一季度，到目前仅经历了约6个季度，华泰证券认为本轮白酒的景气上升周期能够在未来的4-8个季度持续。

白酒涨声一片

防御价值凸显

除茅台酒近期出现市场断供情况外，五粮液、泸州老窖等中高端白酒也都出现一定程度压货调涨现象。

7月12日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司向各经销客户、各片区、各子公司下发了《关于停止国窖1573经典装订单接收及发货的通知》，称为保障广大经销客户利益，提升经销客户的资金周转率，同时避免淡季经销客户库存过大的情况，即日起暂停国窖1573经典装的订单接收及发货。

此后22日，泸州老窖即对外发布涨价函，针对国窖1573经典装常规500ml出厂价，计划内调整为740元/瓶，计划外调整为810元/瓶，上调幅度分别达每瓶60元和70元。这已是泸州老窖年内第二次调涨国窖1573价格。在3月份成都糖酒会期间，52度500ml国窖1573新结算价刚上涨50元至680元/瓶。

“泸州老窖敢于淡季停供，说明其业绩完成很好。加上茅台、五粮液涨价，国窖必须跟进。”苗国军称。

“近期，市场上也有传言称，五粮液普五商超渠道将提价至969元/瓶，7月20日开始执行。尽管对此五粮液厂家予以否认，但事实上由于近期终端缺货，确实已有商家把价格调到了这个位置。”一酒业人士称，由于今年白酒行业整体市场表现良好，加上年末旺季临近，各品牌从经销商到终端都或多或少有囤货待涨的迹象。所以预计到春节前，国内白酒市场将维持坚挺。

“当前全球方面有很多不确定因素，美股处于高位，随时有大幅下跌的可能，所以全球范围对市场有悲观情绪。在此背景下，防御性品种是比较好的选择。近期白酒板块表现较好，是资金向避险方向选择的必然趋势。”

华安证券首席宏观分析师徐阳称，对于白酒股后市预判可分两个阶段，第一个阶段是由于避险情绪挥之不去，市场还会延续配置以消费为首的防御性品种。另外，我国未来五年经济战略规划会更加明晰，引发市场偏乐观做多情绪。当市场股票全面上涨时，防御性品种上涨可能会受到抑制。