再看下大唐发电，公司拥有583亿市值，以发电为主营业务，其中火力发电更是占据绝对的比例优势。2000年开始，大唐发电2016年近28亿元的负盈利，是公司历史上的首次亏损。再加上煤炭价格近期煤炭价格的回升，对火电企业盈利造成十分巨大的影响，足以见得大唐发电近期的日子是真不好过。

此时，如果能和神华合并，那就是抱上了一条比大象腿还粗的大腿啊，同时还能消除掉煤炭价格变化带来的风险。所以，如果合并真的实现了，大唐电力无疑是受益最大的赢家，这也是为什么传言一出，它的股价飙升得最猛。

中广核电力作为核电巨头被传言与火电合并，是比较出乎市场意料的。因此，智通财经在消息出来的第一时间与中广核集团进行了沟通，中广核集团回应称：“目前我集团没有收到国家主管部委关于合并重组的信息，也没有开展这方面的工作。谢谢关注。”

智通财经此前有文章讨论过核电合并，到时正逢核建回归中核怀抱，中国核电企业有统一产业链，与俄罗斯核电争抢国际订单的苗头，几大核电企业摒弃内斗，互补互助才勉强能与俄罗斯核电扳一扳手腕。如若和火电合并，那国际订单中是否仍具竞争力，就得另说了。

对比各项数据可知，中广核电力的销售毛利率、营业利润率、净资产收益率都明显高于中国神华，以火电为主的神华也并不能给中广核带来运营或技术上的支持。更何况业中广核作为典型的南方企业，公认的企业管理与运营水平要略高于北方大国企，因此，合并后的中广核各方面的管理或将重新受到限制。

这样看来，中广核在合并中其实并未获得太大好处，但是架不住巨型航母式的神华带来的冲击感，公司股价在5月9日小涨之后的第二日，资金就开始出现分歧了，待看清形势后，公司股价在第三日迎来回落。简单瞥一眼另一组的情况，中国核电作为华电、国电和中核合并中的大腿，可就没那么幸运了，相比于华电和国电的体量，中国核电并未有神华那样巨大的优势，因此，中国核电5月11日的走势就十分耐人寻味了。这样的合并，好像只是行业大洗牌后的重新组合啊。

结语

总结市场对于合并消息的反应，就是大唐发电抱上大腿后一路飙涨，神华则表示无动于衷，中广核电力一脸懵逼后终于回过神来，而腿不够粗的中国核电则是被火电企业往下拖了。

火电和核电合并的消息就像一场闹剧，如果是为了改革而改革的话，那只是电力行业优劣质资产的重新洗牌分配而已，对行业的贡献呢?恕在下眼拙，确实没有看出来。