三是信托公司专业子公司参与投贷联动：通过信托公司专业子公司对非上市企业进行股权投资，信托公司/其他金融机构提供信贷融资的方式实现投贷联动。

信托业内人士向澎湃新闻表示，信托公司自身“股+债”的展业模式，事实上与投贷联动的本质更加契合。近年来，各大信托公司在转型中逐渐形成投资与融资并举的局面。中铁信托有限责任公司副总经理陈赤认为：“从目前的市场需求分析，一方面传统债权融资需求持续下降，另一方面企业部门对共担风险、共享收益的股权投资的需求不断升温。而在现有金融业态中，信托公司可以说是唯一一个能够自由地同时开展贷款与投资的综合经营的金融机构”。

信托专业子公司或成“兵家必争之地”

根据中国信托业协会发布的数据，截至2015年底，信托业资产总额为163,036亿元，其中，融资类信托资产占比为24.32%，投资类信托资产占比为37%，事务管理类信托资产占比为38.69%。

其中，融资类信托资产占比呈逐年下降趋势，2013-2015年分别为47.76%、33.65%、24.32%。在投资类信托资产中，PE类业务规模为729.98亿元，占比仅为0.45%，规模较小，表明从整个信托业来看，投贷联动的业务模式还在萌芽之中，尚未形成规模化。

举个例子，平安信托通过其全资子公司平安创新资本投资超过80家企业。在投资端，平安信托将综合金融业务引入到PE投资项目，投资管理规模超过300亿元；在资金端，平安信托通过票据融资、保理融资等金融产品，为PE投资企业提供资金服务。

上文中提到的信托专业子公司，被信托业内人士视为开展投贷联动的关键一环。和信托公司相比，专业子公司投资范围更广，涵盖了纯股权投资类业务、海外业务等。《银监会办公厅关于信托公司风险监管的指导意见》提出，要大力发展真正的股权投资，支持符合条件的信托公司设立直接投资专业子公司。

不过，有接近监管的人士向澎湃新闻透露，在此之前监管曾一度停止接收设立信托专业子公司的申请，这或将对信托公司开展投贷联动造成一定影响。