今年上半年富国基金成为基金公司中的亏损大户，旗下基金利润合计亏损高达263亿元，早在去年股市巨震的三季度中，富国基金旗下分级基金也曾巨亏超600亿元，可见分级基金规模较大的富国基金，在震荡市、熊市环境下生存较为被动，而这一切也源于去年上半年富国基金对分级产品的大肆同质化发行，为今日的遭遇埋下隐患。

上半年巨亏263亿

退潮之后才知道谁在裸泳，随着上半年公募基金半年报的收官，各家基金公司上半年为基民赚取的利润数据也已揭晓，而排在利润榜单末位的便是富国基金，同花顺(300033,股吧)iFinD数据显示，富国基金旗下产品利润合计亏损高达263亿元。

成也分级败也分级，曾经让富国基金规模大增的分级基金，今年上半年却成为拖累。数据显示，富国基金旗下有10只指数分级基金出现亏损，其中利润亏损最大的两只为富国中证军工指数分级和富国中证国有企业改革指数分级，今年上半年利润亏损额度分别为66.8亿元和44亿元，合计亏损额度占比富国基金总亏损额度的42.13%。

此外，富国创业板指数分级、富国中证全指证券公司指数分级、富国工业4.0分级、富国中证移动互联网指数分级利润的亏损额度也分别达到10.82亿元、8.09亿元、7.04亿元和4.71亿元。

而高额的亏损与今年上半年分级基金杠杆份额不佳的业绩分不开。数据显示，富国基金上半年亏损榜单中，排在前列的均被分级B占领，其中富国中证军工指数分级B份额今年上半年收益为-58%，体育B、互联网B、国企改革B上半年亏损幅度也在40%以上，分别高达47.3%、46.28%和46.07%。而创业板B、工业4.0 B今年上半年亏损幅度也超过30%,分别达到33.48%、31.84%。

事实上，分级基金走势主要取决于所跟踪行业指数行情的表现，而今年上半年二级市场持续震荡低迷，富国基金旗下分级基金所跟踪的细分行业指数表现也不尽如人意。数据显示，今年上半年中证军工指数、中证国企改革指数、中证体育产业指数、中证移动互联指数分别下跌了19.95%、23.66%、23.48%和20.73%。

　　狂发给自己埋雷

富国基金吃分级基金的亏已经不止一次，去年三季度股灾过后A股市场大幅度暴跌期间，富国基金当季利润合计亏损更是高达624.28亿元，成为去年三季度的单季亏损王。而熊市分级基金的压力，也来自于2014年底至去年上半年富国基金对分级指数基金较为激进的同质化发行。

同花顺iFinD数据显示，2014年12月至去年上半年期间，富国基金先后发行了富国中证国有企业改革指数分级、富国中证全指证券指数分级、富国中证新能源汽车指数分级、富国中证银行指数分级、富国中证工业4.0指数分级、富国中证煤炭指数分级、富国中证体育产业指数分级基金7只分级基金。

截至去年6月底，富国基金旗下的股票型分级基金总规模达到1495亿元，在全市场偏股分级基金中占比高达30%。当时，富国中证国企改革分级基金净值规模达到560亿元，富国中证军工分级基金净值规模达到446.37亿元，分别成为市场上第一、第二大分级基金。牛市期间，分级基金的申购量剧增，富国基金也凭借分级基金规模爆棚，从2014年末的952.51亿元突增至2015年上半年的2641.54亿元，行业排名也从第11位上升至第6位。

然而，随着6月中旬A股市场的急转直下，分级基金的好日子告一段落，随之而来的是巨额亏损和下折潮，大批不明分级基金交易规则的投资者因此血本无归，分级基金开始遭遇巨额赎回。同花顺iFinD数据显示，自去年下半年至今年上半年，富国旗下分级基金已经达到675.69亿份的净赎回。今年上半年富国基金旗下指数分级基金合计也遭遇了近120亿份的净赎回。分级基金遭遇大规模赎回，富国基金的规模也暴涨暴缩，今年上半年富国基金整体规模为1909亿元，排名已下滑至第14位。