双主业共同发展,拓展文化旅游产业链:公司2015年完成对恒润科技的全资收购,正式涉足文化旅游产业。上半年又收购德马吉100%股权,推动及加速文化旅游创意、展览营销等模块布局。未来,公司将持续完善文化旅游板块的布局与资源整合,增强新领域的盈利能力,打造文旅板块下以“沉浸式主题产品+互动体验+互动营销”为主的发展脉络,增强核心竞争力。

预计公司2016、2017年的EPS 分别为0.71元、0.93元,对应PE 分别为40、31倍,给予“买入”评级。

棕榈股份

棕榈股份:中期业绩无碍转型,生态小镇之路闯出大未来

棕榈股份 002431

研究机构：东北证券 分析师：王小勇

报告摘要:

2016年半年度业绩快报:7月29日晚,公司公布2016年半年度业绩快报:报告期内,实现总营收14.52亿元,同比下滑31.72%。实现归母净利润0.55亿元,同比下滑56.87%。

行业竞争日趋激烈导致毛利率下滑以及生态城镇内容端新业务持续投入但尚未贡献收入是公司业绩下滑的主要原因。报告期内,公司业绩下滑明显。主要原因有两点:一是受宏观经济下行以及去年以来房地产投资端不景气等因素影响,地产园林行业竞争十分激烈,公司主业毛利率下滑较为明显。二是公司积极深化“生态城镇+”业务布局,在内容端持续加大投入,但是报告期内尚未贡献业绩。

转型期业绩承压在所难免,战略转型“生态城镇+”前景广阔。在行业景气度持续下行背景下,公司借助地产园林业务基础拓展布局文化旅游新业务,转型正当时。在转型期,由于原有主业发展环境承压而新业务仍处于投入期,公司整体业绩出现阶段性下滑在所难免。公司战略转型“生态城镇+”,目前已经开始从传统的建设端和运营端向内容端发力,着力打造涵盖生态城镇建设、运营、内容全环节的产业生态圈。在内容端,公司将重点从娱乐、文化、旅游、体育四大领域来拓展相关产业布局,发展前景十分广阔。

设立产业基金,大体育领域业务布局或将加速。近期,公司参股设立了“上海云垚资产管理有限公司”,且拟投入3亿元自有资金共同设立产业基金,基金主要投向是大体育板块,这是公司深化布局“生态城镇+”内容端业务的重要举措。考虑到产业基金可以有效整合各方面的资源并充分发挥投融资优势,为公司寻求符合生态城镇战略需求的标的或项目,公司在体育领域业务布局有望加速。

调整公司2016~2018年净利润预期分别为1.74亿元、2.58亿元、3.97亿元。2016~2018年EPS分别为0.13元、0.19元、0.29元。当前股价对应2016年的PE为89倍,维持“增持”评级。

风险提示:生态城镇战略推进不及预期、并购标的整合不及预期等。

顺网科技

顺网科技:中报业绩大增,积极打造泛娱乐平台

顺网科技 300113

研究机构：国元证券 分析师：孔蓉

公司于2016年8月24日发布半年财务报告:公司贯彻互联网娱乐平台的发展战略,深入做大互联网广告、游戏运营推广等主营业务,同时,围绕虚拟现实、电竞、新游戏产品、数字化营销等新业务发展。2016年上半年归属于母公司所有者的净利润为2.51亿元,较上年同期增147.00%;营业收入为6.86亿元,较上年同期增71.28%;基本每股收益为0.37元,较上年同期增146.67%。

正文: