上周全球主要央行的货币政策依然是市场关注的焦点，只不过主角由日本央行转向了英国央行。与绝大多数投资者和专家认为日本央行的“放水”规模远远不够不同，英国央行在上周四的议息会议上加码宽松的程度并不算胆小。其不仅如市场预期般自2009年以来首次下调基准利率，将利率下调25基点至0.25%，还颇令市场意外地加码了量化宽松规模，将QE规模增加600亿英镑至4350亿英镑。此外，英国央行行长卡尼在会后还表示，如有必要英国央行可以进一步降息，该央行已经准备好在必要时采取任何行动。英国央行会议纪要还显示，大部分货币政策委员预计该央行今年还将进一步降息，在年底将降息至接近零。这些给了市场更多的遐想空间。受此影响，当日英国股市走强，英镑汇率则走软。

英国央行此举无疑是受到经济下行压力影响。英国央行当日还发布报告指出，维持2016年GDP预期2%不变，认为英国经济2016年下半年基本不会增长，但不认为会出现衰退。将2017、2018年GDP预期分别由2.3%下调至0.8%、由2.3%下调至1.8%。

除英国央行外，澳大利亚央行上周也将基准利率下调25基点，至纪录新低1.50%，符合市场预期。此外，日本政府在上周二的临时内阁会议上通过了规模达28.1万亿日元的经济刺激计划。

上周美国市场本身最受关注的事件无疑就是美国非农就业数据。美国劳工部上周五公布的数据显示，7月份美国非农部门新增就业岗位25.5万个，远好于市场预期的18万个，7月失业率维持在4.9%不变。总体而言这无疑是一份积极的报告，尽管它使更多投资者和专家认为，美联储或将于今年年底前、甚至是9月份加息。但向好的经济目前对股市无疑是催化剂，受此影响，上周五标普500指数收涨0.86%，创下今年7月8日上涨1.53%以来的最好表现，并且帮助标普指数全周表现由跌转涨，最终实现全周累计上涨0.43%。至此，今年以来标普500指数累计上涨6.8%，并且期间数次刷新高位。（作者系标普道琼斯指数公司资深指数分析师，张枕河编译）

巴克兰德承认，目前美股估值相比全球其他主要股指都要更高。自2011年以来，美股市盈率从17倍升至23倍，远远超过了MSCI除美国之外的发达国家指数18倍的市盈率水平。但他同时指出，如果从自由现金流的角度来看，美国股市看起来依然便宜。建议投资者不要低配美股。

近期公布的一些数据显示，在美股牛市步入第八个年头之际，投资者也逐渐显露出不同的取向。美银美林上周发布的报告称，其各类客户，无论是散户、对冲基金还是机构投资者，今年以来都只有两三周并未抛售美股，仅此前一周其客户抛售的美股规模就达到19亿美元，为6月初以来单周最高纪录。但瑞士央行上周递交的监管文件则显示，该央行今年第二季度美股持仓为创纪录的618亿美元，较此前一个月增长13%，较去年12月增长近50%。