拟收购绘宇智能和智建电子,扩张地理信息大数据版图:公司计划用6.2亿元收购绘宇智能(GIS,测绘)、智建电子(大数据建设,数据分析)两家公司100%股权,正式迈入地理信息系统及大数据领域。此次收购契合国家战略需求和大数据时代海量信息需求,将在市场资源和技术资源与公司原有业务产生较大协同。在国家军民深度融合大政策背景下,卫星大数据融合GIS、遥感、测绘和人脸识别等海量数据资源后,将打开千亿商业市场应用空间,标志着公司继收购铂亚信息后进入空天信融合2.0时代。

公司各项业务高度融合,卫星大数据应用空间广阔:公司收购标的与铂亚信息和原主业形成高度融合。在市场资源、技术资源和生产管理产生协同效应。公司计划的高光谱卫星、视频卫星和SAR 卫星结合GIS 将构建全新立体的天地信息一体化网络。绘宇智能的测绘能力和智建电子的大数据分析能力,叠加铂亚信息的人脸识别、智能视频分析等技术储备将有望挖掘广阔的卫星大数据应用领域。未来建设的珠海欧比特卫星大数据产业园将提供更加开放的平台,引入创客终端产品,利用万众创新的力量拓展数据应用。

投资建议:买入-A 投资评级。公司2016年有望在芯片,系统集成、卫星大数据、遥测遥感、人脸识别、GIS 测绘等多个方面全面开展行业应用,我们预计2016年9000万以上净利润,叠加收购公司业绩承诺4250万后将达到1.3-1.5亿。由于公司在航空航天多领域布局,宇航级芯片、卫星制造平台和卫星大数据上具有不可替代性。第一目标市值150亿(增发后)。

风险提示:新业务融合发展不达预期。

中海达

中海达:业绩扭亏,北斗旗舰重新起航

中海达 300177

研究机构：东北证券 分析师：闻学臣

投资事件:

公司发布2016年上半年业绩预告,公司归母净利润预计为1511.02万元-1823.64万元,同比增长45%-75%,非经常性损益对本期业绩影响金额约为1000万元。主要由于公司各项业务的发展情况良好,主营业务收入较上年同期保持增长,导致净利润较上年同期增加。

报告摘要:积极应对行业竞争,短期业绩承压期已过。2015年,公司收入和盈利均出现一定幅度的下滑。下滑原因是公司主要传统RTK产品和光电测绘产品市场竞争激烈,加之上述产品为公司营业收入的主要来源,市场价格战导致公司业绩承压。面对不利环境,公司采取了积极的市场竞争策略,积极加强市场拓展力度,并加大新产品研发的投入。目前公司业绩承压期已过,预计未来将持续改善。

北斗旗舰重新起航,位置服务应用场景广阔。公司具有强大的研发与创新实力,2015年研发投入占比达13%。其子公司广州比逊电子科技有限公司研发具有自主知识产权的“北斗高精度卫星导航板卡”性能接近国际一流水平,可在高精度北斗卫星导航领域实现关键核心部件的进口替代。产业链不断拓展,下游需求逐步启动。公司产业链不断完善,其高精度卫星导航产品、三维激光产品、高精度地图产品、光电测距等产品已逐步应用于智慧城市、灾害监测、三维场景、地下管网、电子政务等诸多领域,未来的应用场景有望进一步拓展。

内生外延并重,空间地理信息全维度布局。公司在内生强势发展基础上,注重产业链外延投资收购,不断完善空间地理信息产业链布局。

实现了定位技术由室内、室外到水下的全方位无缝衔接。未来这些具有高附加值的细分产业可能成为公司的支柱产业,发展前景值得期待。

投资建议:预计公司2016/2017年EPS0.10/0.16元,给予“买入”评级。

风险提示:传统测绘行业竞争激烈;新业务开展未达预期。