瑞普生物(300119)：畜禽价格上涨 带动公司业绩提升

2016年上半年预计净利润5012~5250万元，同增5%~10%，摊薄EPS0.12~0.13元，其中单二季预计净利润2632~2870万元，同增22.3%~33.4%，环增10.6%~20.6%，摊薄EPS0.06~0.07元。

畜禽价格上涨带动疫苗销量提升是公司二季度业绩增长主因。二季度生猪均价20.5元/公斤，同增39.5%，环增12.1%，仔猪均价62.8元/公斤，同增95.1%，环增37.5%；鸡苗均价3.45元/羽，同增176%，环减5.5%，肉鸡均价3.99元/斤，同增10.2%，环增4.3%，得益于畜禽价格上涨，养殖业盈利改善，带动公司疫苗、兽药产品销售规模提升。此外，公司加快新品推广，促进技术和服务升级，降低管理、财务费用，实现营收和净利双增长。

我们看好公司未来发展前景，主要基于：1、公司家畜、家禽产品将不断完善。预计2016年上半年公司新产品将陆续上市，包括鸭卵槽炎、鸭肝炎等水禽疫苗以及腹泻二联苗、支原体肺炎等猪用疫苗，未来公司疫苗产品线将不断完善。2、华南生物利润贡献有望持续提升。2015年华南生物预计贡献利润超过2000万元，预计16年在H5禽流感疫苗推动下，华南生物收入将超过1.5亿元，其中政府苗达到5000万元，且后期公司或将继续收购剩余股权(目标97%)，利润贡献亦将进一步提升。3、布局宠物医疗，拓展成长空间。大股东旗下瑞派生物(公司持股4.34%)目前已有50家宠物医院，预计上半年增加到70家，全年有望扩大至100~120家，目前国内宠物市场规模约500亿元，为公司发展提供了更为广阔的空间。

给予“增持”评级。我们看好公司未来在动物疫苗及宠物疫苗领域的发展前景，预计2016、2017年摊薄后EPS分别为0.48元、0.67元。长江证券

民和股份(002234)：鸡价持续高位 推动公司上半年业绩超预期

公司将上半年预计归属净利润变动区间由1-1.2亿元上修为1.5-1.6亿元，同比扭亏为盈(去年亏损1.34亿)，EPS0.50~0.53元；单二季度归属净利润0.8-0.9亿元，同比扭亏为盈(去年亏损9300万元)，环比增长14%~29%，EPS0.26~0.30元。

鸡价销售价格超出预期为公司上调业绩预告的主要原因。二季度白羽肉鸡价格7.98元/公斤，同比上涨10.2%，环比上涨4.3%。鸡苗价格虽然二季度小幅下滑，但仍保持盈亏平衡线以上水平，山东烟台鸡苗均价3.45元/羽，同比上涨176%，环比下滑5.5%。预计公司二季度商品代鸡苗出栏6500万羽，单羽盈利1.1元。同时肉鸡价格的上涨也使得公司屠宰业务利润得到增长，预计二季度公司肉鸡屠宰约600万羽，单羽盈利约1.5元。整体预计公司上半年鸡苗出栏1.25亿羽，肉鸡屠宰约1200万羽。

看好公司未来发展，主要基于：1、产能持续去化，白羽鸡产业2016年将呈现确定性景气向上。祖代鸡引种大幅下行奠定行业产能收缩趋势，行业需求逐步企稳，预计后期父母代鸡苗供需格局将逐步传导到商品代，商品代鸡苗价格有望持续上涨。2、商品代鸡苗稳健经营，下游养殖和屠宰逐步加码。公司商品代鸡苗产能方面一直维持稳定，同时围绕商品代鸡苗业务积极向下游延伸，开始逐步对于前期募投项目中商品鸡养殖及屠宰加工项目的进行投入。预计公司2016、2017年鸡苗出栏量分为2.5和3亿羽，屠宰规模2500万和3000万羽。

给予“买入”评级。看好公司在禽养殖景气时期盈利能力，整体上预计公司16-17年EPS分别为2.16和3.07元，给予“买入”评级。长江证券

超图软件(300036)：业绩已然爆发 技术护航成长

不动产登记市场爆发，带来业绩高速增长。不动产登记市场规模预计在200-300亿，2018年以前基本完成，公司通过卡位顶层，战略外延，已成为不动产登记绝对龙头。年初以来，超图不动产登记相关中标项目累计中标金额达到1.2亿元，分别在广东、广西、江西河北等24个省份中标。国图不动产登记相关中标项目今年以来中标金额达到达到7586万元，中标省份主要为江苏，其次为黑龙江，在辽宁、黑龙江等七个省份；南康科技助力上海颁发第一本不动产登记证书、同时在台州等地发力。不动产登记市场已然爆发，伴随不动产登记推进，公司业绩逻辑将持续得到验证。

国产替代空间广阔，GIS大数据运营独具优势。公司通过第一轮技术追赶在关键技术层面直逼国际巨头ESRI，新一轮技术突破则在倾斜摄影二三维一体化、云计算、高性能计算等领域全面发力。公司在多个方面技术实力已超过国际竞争对手，加之新的GIS平台从硬件、操作系统、数据库等层面全部支持彻底的国产化，在我国信息化程度偏低且隐患重重的国防军工、不动产登记、气象等GIS应用领域存在广阔的替代空间。同时，公司已在GIS大数据方面迈出重要步骤。随着公司平台影响力的不断提升和接入平台数据的持续增加，公司有望采用和政府单位合作，自己获取数据等方式，充分挖掘GIS数据的巨大价值，完善大数据产业链，基于GIS的智慧城市、大数据业务值得期待。

业绩持续爆发，维持“买入”评级。公司技术实力雄厚，GIS平台完善，享受不动产登记市场爆发，同时在国产替代、GIS大数据领域具备广阔市场空间。预计2016-2018年EPS分别为0.30元、0.47元、0.61元，维持“买入”评级。长江证券

天喻信息(300205)：反转确立数据安全 终端带动业绩上扬

投资要点：上半年业绩大幅增长，全年反转确立。15年因IC老业务下滑、教育&数据安全等新增长点青黄不接，公司净利润下挫至700万。16年上半年，公司净利润同比有较大增长，主要原因是受益于营改增、小微商户支付等，数据安全业务领域终端产品销量及收入较上年同期增幅较大。

移动终端数据安全潜力大，落地Coolpad 和TCL 手机、牛刀小试。

公司是国内首批从事手机安全服务的厂商，相应的产品和解决方案有：TAThing、TCore、SE、Letspay等，支持市面主流的TEE、eSE、TSM、Token、HCE等手机安全技。2016年，随着加载指纹识别模块的手机逐步普及，ApplePay带动国产手机厂商纷纷效仿手机pay的进展平淡。我们看好较大的空间和潜力，静待以TEE为代表的手机安全服务市场的爆发。

截至目前，子公司果核科技落地两家手机厂商：酷派、TCL，将为手机用户在支付宝或微信支付时提供安全环境。

教育云平台市占率第一，跑马圈地打江山。公司承接了30个省/市的区域教育云平台建设、运维/运营。近年公司将持续扩大覆盖区域，并加强服务到校的运营。该行业依赖于政策推动经费投入，及教育IT服务的深化。公司有先发优势，未来更大的期待是在云平台服务、核心应用及资源服务方面，收入能迎来放量。