事件:水利部、发改委、财政部、农业部和国土资源部联合印发《关于加快推进高效节水灌溉发展的实施意见》。

点评:

意见进一步加强对高效节水农业的发展力度,并将任务落实到各个省份。意见要求各级政府通过多方面资金渠道筹措来满足各地的高效节水农业的发展,要求从资金上保障建设任务,并要求资金与项目实际进度相挂钩,提高奖惩力度;意见要求强化项目建设和后期运营管理,鼓励农户和规模化经营主体参与进来;意见要求加强对于项目的监督和检查,严把项目质量关。意见将2016年2000万亩的建设任务分解到省市和兵团,以确保建设任务能够有效落实,其中以河北、内蒙古、新疆、山东等地为建设重点,建设面积分别达到300万亩、300万亩、225万亩和200万亩。

加强农田水利设施建设尤其是节水水利设施建设是我国农业发展的必由之路,“十三五”期间市场规模年均可达400-500亿元。我国是水资源匮乏的国家,人均水资源占有量仅有世界平均水平的1/4,而且农业用水占我国用水量的60%。加之我国水资源分布不均,农田水利设施建设滞后,导致我国每年因干旱受灾的耕地面积达到2亿亩,14年的直接经济损失高达900亿。因此,发展农田水利基础设施,尤其是发展农田节水水利设施建设成为保障我国粮食增长、农业发展的必由之路。按照国家规划,“十三五”期间,国家将新建高效节水灌溉面积一亿亩,年均2000万亩,新增建设工程投资额年均约200亿元,加上之前已经建好的工程维护和更换的市场,总的市场规模将达到400-500亿元,较“十二五”有翻倍的增长。

政策利好不断,行业监管趋严有利于行业龙头发展。进入2016年,国家鼓励发展高效节水的利好政策不断,如在河北试点水资源税改革、推进水价改革、出台《农田水利条例》等,均显示了政府强力推进高效节水农业发展的决心。此外,我们发现政府也在大力加强对于高效节水农业的监管力度,并于5月初开展了全国水利执法检查,重点检查农田水利尤其是高效节水水利工程。我们认为,行业监管的趋严将加大政府对于高效节水工程的质量和后期运维的要求标准,从而将有利于那些产品质量优、行业经验足、运维能力强等龙头企业。

重点推荐大禹节水(300021)、京蓝科技(000711)和润农节水(830964)。大禹节水(300021)是我国农田节水行业的龙头企业,打通了从设计、材料、工程整条产业链,并积极拓展下游的品牌种植业务,其在云南推行的PPP模式有望在云南和全国各地复制,未来订单将快速增长,给予重点推荐;京蓝科技(000711)通过并购沐禾节水强势布局高效节水农业领域,目前可预期订单高达50亿元以上,高订单奠定了公司业绩高增长的基础,给予“强烈推荐”评级;润农节水(830964)是河北地区的龙头企业,业绩增速高,盈利能力强,有望受益我国河北地区高效节水的大发展,给予重点推荐。

风险提示:1、国家政策变更或执行不到位;2、新的竞争者进入导致行业竞争加剧。(国联证券)

大禹节水

大禹节水:设立产业基金 奠定PPP项目投资和外延基础

大禹节水 300021

研究机构：国信证券 分析师：陈青青

事项:

公司公告与平安信托、允能日新投资管理有限公司共同投资设立平安大禹水利产业投资基金(100亿元)和大禹平安水科技产业并购基金(50亿元),基金分期设立,公司累计投资不超过10%(15亿元)。平安大禹水利产业投资基金主要投资方向为国内各省市地方政府农田水利节水工程建设基金投资、农田水利节水工程ppp建设项目的直接投资、国内城市综合管廊及海绵城市ppp工程项目和国内重点水利工程建设项目的直接投资。大禹平安水科技产业并购基金主要投资方向为并购或投资国内外水科技领域先进技术公司、优质的水利信息化科技公司及水利水电设计研究院所等。