今年以来，港股市场整体走势强劲。今年一季度，主动权益基金的持仓规模与配置比例双双刷新阶段性高点。其中，超七成产品加码港股，上百只基金单季仓位提升超两成，最高超40个百分点。

港股今年走出强于A股市场的反弹表现：香港恒生指数年内涨9.71%，恒生科技指数大涨12.35%，跑赢上证指数、深证成指、创业板指、科创综指等多个A股主要指数。机构动向上看，今年一季度，权益型基金积极南下“扫货”。

中金公司数据显示，可投资港股公募基金的总规模整体抬升：至今年一季度末，公募基金的港股持仓占其股票投资市值比例已经升至36.9%，创近5年以来最高水平，明显高于去年底的30.5%。主动偏股型基金今年一季度末的港股持仓为4084亿元人民币，较去年末增加26.5%，持仓占比也从去年末的25.9%升至30.8%。

根据2025年一季报，主动权益型基金中，长城竞争优势六个月持有A、国联安科技创新、南方领航优选A、华安医药生物A、华夏产业升级A等基金一季度末港股仓位环比增幅居前，均至少较去年末提高了40个百分点。

不过，中金公司首席港股与海外分析策略师刘刚指出，在一季度南向资金大幅流入的过程中，主动权益型基金占比却依然维持在9.6%，可见主动权益型公募基金并非主力；内地被动ETF持有港股市值则环比提升近55%。

据中金公司数据，新经济是整体内地公募基金配置港股的主要偏好，持股占比由去年末的71%大幅攀升至今年一季度末的79.3%。行业配置上，港股的互联网与半导体板块最受青睐，其中电商互联网、半导体产品与设备、制药与生物科技等持仓占比环比增幅靠前。个股方面，内地公募基金一季度重仓腾讯、阿里巴巴与中芯国际，无论是持有基金数还是市值均增加最多。

银华心怡灵活配置混合基金经理李晓星表示看好全年的权益市场，相对更为看好港股市场，看好港股科技、港股消费、港股红利等。“我们看好港股科技龙头，DeepSeek的出现加速了国内AI产业发展的进程。”港股科技巨头是产业趋势和基本面趋势共振的方向。业绩层面，港股科技龙头业绩持续增长，同时估值水平仍处于较为合理的状态。

睿远港股通核心价值混合基金经理张佳璐认为，目前港股整体估值仍然处于历史中位数之下，在涨幅最明显的科技行业中，中小市值的公司估值仍然处于低位，其他板块的估值更没有明显变化，在后续关税压力下，如果估值有进一步调整，将会更加凸显港股市场的性价比。

景顺长城中证港股通科技ETF基金经理张晓南表示，AH溢价指数仍处于历史高位，表明港股相对A股依然处于有利水平，结合港股估值仍处于历史较低位置，长期来看，随着盈利能力改善及估值中枢的抬升，港股市场的配置价值有望得到进一步提振。

文章来源：深圳商报