小小金融CEO刘小峰对《投资者报》记者表示，去年国内经济总体平稳，货币政策坚持中性基调，不过因货币市场利率上行幅度较大，加之美联储已开启升息步伐，国内央行年内三次上调公开市场逆回购、MLF(中期借贷便利)以及SLF(常备借贷便利)等政策利率。加之围绕着金融监管持续加强，机构同业业务踩下急刹车，负债端成本推升都重压了债市，这让去年的固收市场操作难度进一步加大。

尽管如此，茂典资产梅东亚执掌的茂典9号依然凭借32.12%的年度收益率一举夺得年度固定收益策略第一名。截至12月底，该基金累计净值取得1.892。公开资料显示，茂典资产主要以债券投资为主，还有股票、衍生品对冲套利等多种产品线，逐渐形成了多元化、多策略的投资风格。

不过，受监管影响，以城商行为首的银行收缩委外资金，债券型私募通过结构化产品冲规模受限，很大程度上抑制了证券类私募行业的规模扩张。

百亿级私募高产

格上理财研究中心调研显示，截至2017年底，百亿级私募证券管理人共30家，与2016年末相比，有11家私募机构新晋“百亿级俱乐部”。从行业格局上看，这30家百亿级私募总规模在去年末达到6041亿元，比去年三季度增加了2496亿元，占证券类私募总规模的26%。

统计显示，2017年百亿元以上的证券私募基金获取正收益的概率达到80%以上，且收益率平均超过了25%。格上理财认为，正是百亿级别私募呈现出高于同类产品的回报率这一原因，促成了其规模的快速扩张。

其中，高毅资产旗下股票基金获得56%的平均收益，源乐晟资产平均获得53%的收益，拾贝投资平均收益为30%。A股结构性行情以及部分私募机构的突出表现成功吸引了众多投资者入市，不少明星产品风靡一时，相关私募公司管理规模持续攀升，更有甚者一月进账100亿元。

具体来看，拾贝投资、保银投资、涌峰投资、新价值投资、源乐晟资产、凯丰投资和高毅资产主要因股票产品业绩突出而规模大增，而汇势通投资、千为投资、友山基金、三度星和这4家则是得益于债券策略产品表现不俗而规模扩充。

统计数字，50亿元以上规模的私募机构去年以来平均每家机构每月新发产品在1只以上，而10亿以下的小型私募每家平均4到5个月才新发产品1只，说明相对较大的私募机构确实更具有市场号召力。

广深地区领跑

值得注意的是，强者恒强的“马太效应”还体现在地区差异上。根据私募排排网统计数据显示，在前述2017年整年旗下股票策略产品数量在3只或以上且至少有30%的股票策略产品12月净值已更新的605家私募机构里，广深地区的公司有200家，上海地区有176家，北京地区为87家，江浙地区59家，其他地区总共83家。

分区域的收益率统计显示，2017年广深地区股票私募平均收益高达17.72%，位列全国各个地区首位。其中收益增长两倍的私募机构有1家，即发行了收益率冠军产品“天成1号”的方圆天成，其凭借220%的平均股票型产品收益率傲视群雄；平均净值增长1倍-2倍之间的有2家，分别是收益率为188%的云溪基金和收益率为116%的天谷资产；此外，深圳地区还有21家私募去年股票策略收益在50%以上，多达107家私募收益在10%以上。

股票策略型私募基金公司第二密集的上海地区，其平均收益率也以17.35%排在第二位。前十名中，最高收益率为135%，最低收益为60%，其中前三名公司平均净值都实现了翻倍。