去年11月，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》发布(下称“资管新规”)，新规对金融机构的智能业务提出纲领性要求，金融机构开展智能业务应当经金融监督管理部门许可，并取得相应的投资顾问资质。

对此，开展智能业务的机构将迎分水岭，此前在市场上已发展智能的金融机构具有最先获得智能资质的优势；而推出智能的第三方销售等非金融机构将遭洗牌，业内人士表示已有基金销售牌照的机构或将获得一定业务发展空间，无牌照无资质的平台将退出智能。

新规强调智能从业资质

资管新规出台近3个月以来，业内最为关注开展智能业务的资质，没有资质，意味着业务无法开展。当前除了银行、基金公司、证券公司开展智能在一定意义上具备了资质要求，不少开展智能的创业机构及第三方平台并没有获得资管的相关牌照。对于规定要求的金融监督管理部分许可，到底是牌照还是相关批文？目前业内普遍在猜测中。

北京一数字化资产配置解决方案提供商的负责人认为，当前最合规的是基金销售牌照，有了牌照可以合法获取身份证号、电话号码等用户信息；《证券投资基金销售管理办法》规定可以向用户做推介行为，基金销售牌照又给了推荐销售组合的一定权限。牌照反而不可以，相对比较尴尬。该人士也表示，如果监管层届时真有所动作的话，对持有基金销售牌照的平台应该是个利好。

另一方面，随着资管新规推出，基金销售牌照在转让市场的交易价格也越来越高。据了解2017年12月，上海一平台转让基金销售牌照的实际成交价达6000多万元。随后不久，某机构报价8000万收购基金销售牌照。业内人士表示，收购基金销售牌照，或许是出于监管对智能资质的要求。

银行受益

第三方将遭大洗牌

资管新规出台对智能的要求后，业内多数声音表示利好银行，一是银行具有先天的资质优势，牌照齐全；二是从2016年起，不少商业银行已布局智能，若干银行还取得了一定成就。

公开资料显示，2016年底，招商银行推出“摩羯智投”，浦发银行推出“财智机器人”；2017年5月，兴业银行上线“兴业智投”；2017年6月，光大银行推出“光云智投”；2017年11月，工行宣布上线“AI投”。公开数据显示，截至2017年底，摩羯智投的规模已突破80亿元。

某银行研究人士认为，监管细则出台有利于商业银行智能业务发展。已出台的资管新规认为资产管理业务属于特许经营行业，必须获得相应资质。因此，诸多不合规平台将被限制进入智能领域，随着监管细则出台，商业银行将成为开展智能的中坚力量。

除了资质优势，银行在智能业务上也有诸多盈利优势。一位给中小银行提供智能基金服务的平台负责人表示，随着监管对余额宝类产品的限制，银行客户的闲散资金将可能流向智能形式的基金组合，客户在银行购买智能基金组合将给银行销售手续费、资金沉淀等方面的收入。

资管新规出台智能的相关要求后，最紧张的莫过于第三方平台及以智能为核心业务的创业平台，届时没有牌照将寸步难行。对于后续业务的开展，多位第三方人士表示新规对智能的影响挺大，待监管细则出台后，再根据细则要求调整。

对于第三方智能业务的后续发展，上述数字化资产配置解决方案提供商的负责人表示要看具体的平台，在当前的监管及未来可能遇到的监管政策环境下，面向机构服务的第三方将有一定发展空间，并不是所有的金融机构自身有开发智能的实力。如果面向个人服务的平台，则要等风口，比如打破刚兑、接受净值型产品的客户增长等外部因素。

此外，第三方平台与有资质的金融机构合作也是一种出路。据了解，已有蓝海智投成为包商银行智能的方案解决方。