货币基金过快增长

监管动作不断

今年以来，监管层对基金流动性风险非常重视。9月1日，证监会正式发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，尤其针对货币基金的流动性风险管控做出了专门规定。

据悉，目前基金公司实现货币基金“T+0”赎回需要采取垫资模式运作。一家基金公司人士表示，以基金公司垫资模式为例，基本是两种方案，一种是完全银行授信模式，另一种是基金公司初始垫资+银行授信模式，主要是客户快速赎回后的份额过户给基金公司，由基金公司向银行支付授信成本。

业内人士表示，货币基金“T+0”赎回业务逐渐收紧，基金公司将不再一味追求规模增长，整个市场发展都能回归理性，也降低了货币基金在一些重要时点的流动性风险。不过，也有人士表示，目前投资者已经习惯了“T+0”赎回功能，对于目前已经开展较多“T+0”业务的基金公司是潜在利好。

除了较为稳定的收益率，“T+0”快速赎回是货币基金规模爆发式增长的重要驱动力，也成为左右基金公司规模排名的决定性因素，而货币基金规模过快增长也带来了风险。近期，基金业协会召开基金评价业务座谈会，要求基金评价机构应进一步弱化对基金公司管理规模的关注，不再公布包含货币市场基金规模的排名数据，试图从基金评价角度为货币基金降温。

业内人士认为，此次地方证监局严管货币基金“T+0”或只是“点刹”，未来可能有新的监管举措，以防范货币基金过快增长带来的风险。