低波动性或将继续

今年以来，尽管地缘政治风险事件此起彼伏，但是金融市场的波动性却持续处于较低水平。

瑞信分析师OlivierFrfel在11月27日发表的报告指出，经济稳健增长、通胀保持低位、主要央行维持宽松货币政策，导致金融市场波动性降至多年新低。衡量标普500指数的隐含波动率的VIX指数今年以来一直徘徊在10左右的历史低位，几乎是长期历史均值20的一半。

贝琳达认为：“过去50多年的历史数据显示，金融市场大约在80%的时间内波动性很低，因此低波动性是市场的常态。市场波动性急剧增加通常是由于金融市场泡沫导致。虽然欧洲信贷市场、某些区域的房地产市场出现一定的泡沫迹象，但目前来看金融市场整体并无大范围的泡沫。”

相比之下，比特币价格却一路飙涨突破了6000美元，今年年内的涨幅达到了17倍，“我们认为比特币的价格已经出现了泡沫的迹象，比特币本身并非我们平时交易的股票、固定收益等传统金融工具。但是，和其他金融机构一样，我们对比特币背后的技术很有兴趣。”贝琳达表示。

12月11日晚间，香港证监会发出通函指出，美国部分的期货及商品交易所已经或即将推出比特币期货合约，而香港投资者亦可透过中介人买卖这些合约。然而，为香港投资者就这些合约提供交易服务及相关服务(包括传达或传递交易指令)构成受规管活动，且无论有关业务是否位处香港，均须向香港证监会申领牌照。