对此，梁珉也表示，“首只FOF采用稳健的建仓方式，回避在建仓初期出现净值大幅波动。组合通过持有货币基金等收益稳健的资产不断积累安全垫，同时根据市场形势稳步将组合中的股票基金等权益类资产仓位提升到基准水平。”

综上所述，首批公募FOF基金经理基本都采用稳健方式建仓，建仓初期注重稳定净值增长，控制组合波动风险。而近一个月有统计显示的公募FOF，75%获得正收益，显示出这种稳健建仓的风格。

同质化下竞争“特色”

市场认为，首批公募基金同质化严重，无论是发行时间、低风险策略，还是投资方向和范围，都高度一致。那么公募FOF产品将如何体现自身的优势和特色？

夏莹莹介绍，公司在上半年就对组织架构做了调整，矩阵式的组织架构使宏观与资产配置部能更好地与权益投资部、固定收益投资部、国际业务部进行沟通，在提供宏观及大类资产配置意见上给出定性观点，指导投资。其次，公司在与Morningstar进行战略合作的同时，也逐渐搭建起自己的宏观分析、组合构建和基金研究分析平台。

张晓龙则表示：“泰达宏利全能优选FOF基金将坚持风险平价的投资理念，同时结合在大类资产配置、基金筛选方面的研究经验，尽可能地增强、增厚组合收益。”

他介绍，在基金筛选方面，对于权益类、债券类基金分别构建了一套筛选体系，多维度筛选风格明确的、相对收益稳定的绩优基金，构建重点池；在定量评估的基础上结合基金经理的调研情况及经验分析，对优质基金进行投资。

梁珉说：“首期公募FOF，虽然从投资方向和范围等角度来看相类似，但是各家公司在策略选择上仍各具特色，例如建信基金选择的是目标风险型FOF，还有其他公司选择风险平价策略和绝对收益策略等，可以说基本实现了FOF产品的多样化。”

据悉，建信福泽安泰(FOF)打造了一套结合量化模型与定性研究的全市场基金筛选体系。采用量化的方法可以对全市场所有基金经理进行“标签”化的分析，建信基金FOF团队已经建立起了一套涵盖6大维度、40余个量化指标的基金评价体系，筛选出在不同投资风格中具备持续超额收益能力的优秀基金经理。此外，FOF团队会对基金经理调研。定量评价优秀同时定性调研可以相互印证的基金经理将成为重点地投资目标，其管理的基金将进入基金池。

综上所述，首批公募FOF在同质化的基础上仍尽量突显各自特色，这种特色主要体现在策略选择上。

业绩目标和未来猜想

在成功发行后，首批公募FOF的业绩表现中规中矩，除投资股票型和混合型基金为主的海富通聚优精选(FOF)收益为-3.23%之外，其他FOF近一个月的收益在0.38%-0.01%之间。FOF基金经理计划如何争取优秀业绩以牢牢抓住投资人？

作为第一只公募FOF的基金经理夏莹莹，其管理的南方全天候策略(FOF)A自成立以来累计收益为0.33%，业绩排名第二，她告诉记者：“首批公募FOF以偏低风险的固定收益类基金为主，加上FOF组合的二次分散特点，因此整体收益和业绩波动性并不会像偏股型基金那样大幅波动；但由于FOF在资产配置和基金选择层面会做较为主动的管理，根据资产配置模型和定性分析观点适当配置于各类风险资产，如国内股票型基金、港股、黄金等，因此我们力求在控制组合回撤、降低投资组波动性的基础上尽可能提高组合收益。